投资要点
随着上海自贸区相关个股的高涨,市场的关注度蔓延到其他潜在的成为下一个自贸区的区域,带动受益的行业整体上涨,形成数年来难得一见的港口、航运、物流等长周期行业的暴涨,最终带动沪指大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而之前涨幅过大的行业如信息技术类在周末大幅下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上海自贸区的加速推进,也预示着经济方面改革步伐的加快。回顾新一届政府施政以来的改革思路和措施,对释放政策红利坚定态度,把上海自贸区放在这一背景中看待,有利于正确认识自贸区建设在整个经济改革中的重要地位和重大意义。建设中国(上海)自由贸易试验区有利于培育我国面向全球的竞争新优势,构建与各国合作发展的新平台。据了解,最终成文的上海自贸区总体方案将可能落实到金融、贸易、航运等五大领域的开放政策,以及管理、税收、法规等五个方面的一揽子创新。
从推动经济改革,进一步释放政策红利的角度看,上海自贸区的建设,无疑会给相关板块带来巨大投资机会,如物流、交运、金融、房地产等。
如果说有关自贸区概念的上海本地股的上涨有真实的政策利好支撑,那么其他地区自贸区概念股上涨的幅度则过早地预支了政策红利。
我们在上周一发布的策略周报中提到:主题投资上除了关注上海自贸区相关的受益股票,还可以适当关注潜在的下一个自贸区相关股票,如天津、舟山等地概念股。我们这个观点的逻辑基础是上海自贸区的可复制性,股市对此概念会有反应。但是实际上,这种想象中的利好对相关上市公司产生实质性影响还为时过远。首先,上海自贸区的总体方案虽然已经通过,但是具体细则尚待完善,上市公司业绩的兑现在相当长的时期内还难以体现;其次,上海自贸区虽然具有可复制性,但如果在其他地区如天津、重庆、广东等地推广,必须要先参考上海自贸区在运行中的经验教训,全面总结上海试点的效果之后。由此看来,这也会需要相当长的时间。
我们认为由自贸区概念而引起的“炒地图”行情,超出理性投资的范畴,一些因此而大幅上涨的行业如航运、港口、航空等,目前还缺乏景气度的支撑,特别是上海之外的地区相关个股面临的回调风险更大。
如果上周因自贸区概念而大幅上涨的行业出现回调,那么沪指就会因此而受到拖累,震荡的概率就较大。但是必须注意的是当前的经济环境已经有了本质的变化,宏观经济企稳回升的态势逐步明朗,周日公布的中采PMI 指数进一步走强,进一步验证了经济的回暖,在此环境下,股市将进入底部逐渐抬高的阶段,中期上行是可以期待的。
当前市场对于政策红利的追逐,让投资主题不断呈现,继自贸区之后,可适当关注西部大开发相关板块。另外,关于叙利亚问题,可适当关注军工、有色、能源等板块;国债期货上市,也会带动部分券商股以及相关参股券商上市公司的活跃。