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计算机行业研究报告:信达证券-计算机行业2013年中报分析:从中报看哪些公司具有投资价值?-130904

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2013-09-04 16:36:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 边铁城
研报出处: 信达证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 看好
研报大小: 875 KB 分享者: soi****ga 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业整体情况略有改善,但内部差异较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013上半年计算机板块营业收入和利润总额合计分别增长10.2%和6.2%,均高于上年同期增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从个股营收或利润增速来看,增速超过30%的公司数量比上年同期略有增加,但负增长或亏损公司量还比较多;分市场看,虽然创业板和中小板营收实现了较快增长,但创业板增速呈下降趋势;分业务领域看,智慧城市公司营业收入和利润均实现30%以上快速增长,互联网服务公司的营业收入实现快速增长,但利润下滑,信息安全、地理信息是营收增长缓慢,利润下降。
        行业整体盈利能力不佳,中小板或智慧城市较好。2013上半年计算机板块的毛利率为22.7%,比上年同期上升1个百分点,但净利率为5.5%,比上年同期略有下降,而且低于同期A股整体净利率(9.47%),主要原因是费用增长太快。分市场看,中小板和创业板毛利率约40%,净利率超过10%,中小板基本保持稳定,但创业板呈持续下降态势;分业务领域看,智慧城市公司整体毛利率和净利率保持稳定,互联网服务、信息安全、地理信息等公司整体盈利能力不佳或呈下滑趋势。
        投资评级:计算机行业整体情况略有改善,当前我国宏观经济出现企稳回升迹象,同时正在推进智慧城市、宽带中国等建设,加上国家鼓励信息消费,将会对计算机相关硬件、软件以及服务产生积极影响,预计未来计算机行业业绩有望进一步改善,维持"看好"投资评级。我们认为,只有业绩增长情况与目前估值水平相匹配的公司才具有投资价值,投资风险比较小,建议关注东华软件、大华股份、皖通科技、广联达、达实智能、银江股份等
        风险因素:国内宏观经济增长出现反复;智慧城市、宽带中国等建设投资和进度低于预期;涨幅太大,估值水平较高。
        

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