要点：
????????1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区制造业呈现一定的复苏迹象，西班牙等国失业率从高处略有回落，但是欧洲债务问题尚未根本解决。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国经济企稳的迹象增多，但是持续性有待观察，投资的持续性和库存调整的时间还有待观察。
????????2、各国政策取向：美联储2013??年1??月开始，每月购买850??亿美元资产，市场开始关注美联储主席的换届与QE??退出的步伐。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。
????????3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好，中国政策托底的预期以及欧洲制造业呈现复苏迹象。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE??预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
????????4、其他指标验证：美元指数延续反弹，黄金和白银价格小幅反弹。螺纹钢回调后小幅反弹那，中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理，上行动能依旧较弱，等待三中全会和IPO。
????????5、现货价格：9??月2??日，上海电解铜现货报价升水80??元/吨至升水240??元/吨，平水铜成交价格52720-52800??元/吨，升水铜成交价格52820-53000元/吨。中国制造业数据优良，提振沪期铜反弹，市场部分保值盘被套，持货商报价坚挺，与上周水平基本维稳，近午间铜价再次出现拉升，持货商出货更为困难，而下游在铜价反弹之际谨慎入市，实际成交稀少，供需拉锯格局明显。
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