2013年中报已经全部披露完毕，本报告总结了2013年上半年有色金属板块所有上市公司的业绩：收入小幅增长10.3%，净利润大幅下滑45.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为有色金属行业整体景气度难言向好，维持行业整体“中性”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2013年上半年全行业营业收入小幅增长，但净利润同比大幅下滑。报告期内有色金属行业69家上市企业（不包括ST类公司）合计实现营业收入4425亿元，同比增长10.3%；合计实现净利润59.6亿元，同比下降45.1%。上半年金属价格同比略有回落，主要上市公司的产品产销量保持了增长，但行业整体净利率1.3%，同比下降了1.4个百分点。
        子行业的业绩分化。五个主要细分板块中，黄金、铜板块的收入增幅均达到15%左右，铝、铅锌板块收入增幅低于10%，稀有金属板块收入同比下降4.7%；净利润方面，铜板块的同比降幅高达77.3%、降幅最大，黄金、稀有金属板块的降幅分别为39.2%和48.2%，铝、铅锌板块在补贴等因素的作用下实现了同比扭亏为盈，但净利率都在1%以下。
        二季度行业盈利没有出现明显的环比好转。二季度全行业上市公司合计实现营业收入2346亿元，同比增幅8.5%，增速较一季度回落3.9个百分点；同期合计实现净利润24.4亿元，同比下降44.9%，降幅和一季度基本持平。但二季度全行业的毛利率、净利率分别为6.7%和1.0%，较一季度分别下降0.9个百分点和0.7个百分点。由此可见二季度有色行业并未出现环比好转的情况。
        如果将有色金属行业按照产业链“矿业采选—冶炼—金属加工”划分为三个子行业，上半年处于产业链下游的金属加工业盈利水平最好，处于上游的有色金属矿采选业的盈利降幅最大，有色金属冶炼行业处于中间位置，这是有色金属价格熊市的典型表现。下半年行业的景气度难言向好，维持有色金属行业整体“中性”的投资评级，重点公司中，给予五矿稀土（000831）、云南锗业（002428）“强烈推荐”的投资评级，利源铝业（002501）、章源钨业（002378）“审慎推荐”的投资评级。
        风险提示：金属价格大幅下跌风险。