下月产品投资策略:
投资建议:对于低风险投资者,9 月货币类或理财类产品可能继续优于债券基金,中低风险投资者可关注转债分级基金B 份额、申万收益以及中低风险转债;对于股票型和杠杆型投资者,我们相对推荐消费行业ETF、医药行业ETF,并提示重点关注银华锐进、信诚中证500B、资源类分级B 和房地产分级B 的短线机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
原因与逻辑:在经济转暖短期难以证伪的背景下,流动性的扰动是否会在9月份改变市场的趋势较难预期,另一方面,政策环境偏暖,市场主题投资情绪较为浓厚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中期而言,业绩下修,经济数据反复,供给和流动性的扰动负面因素仍然挥之不去。因此建议中线投资者在上涨过程中兑现收益,短线投资者仍可小幅积极参与股票市场。
有别于大众的认识:长期走势来看,我们认为市场还需要在底部区域(1850,2073)进一步震荡;短期来看,目前股东增持力度继续减弱,市场情绪快速上升,市场短期回调的可能性更大。
本月产品市场回顾:
政策动态和重要信息:(1)中国证监会批准中金所挂牌上市5 年期国债期货合约,拟定2013 年9 月6 日上市交易,中金所网站正式发布《5 年期国债期货合约》及相关业务规则;(2)证监会正积极开展个股期权试点研究论证工作;(3)上交所研究论证“T+0”和熔断机制等。
产品业绩表现:8 月银行理财和固定收益类信托的收益基本维持不变;货币基金和短期理财基金的月度收益率小幅下跌;受困于基本面和供给压力,债券基金整体净值小幅下降0.12%,连续两个月下跌;分级A 份额在母基金上涨的带动下,平均上涨1.07%;转债基金企稳反弹,在大盘转债供给真空期单月收益率上涨2.03%,表现相对较好。券商套利产品和对冲产品本月收益较低,跑输货币类产品;股票类产品中,得益于高仓位,指数基金跑赢平衡型及股票型基金,而股票分级B 份额在高杠杆的帮助下单月上涨12.6%,收益颇高。
申万量化产品表现:(1)2013.1-2013.8,优质低估alpha 对冲组合和低估偏离alpha 对冲组合累计收益分别为7.88%和7.70%。(2)今年以来,大部分量化组合表现良好。以沪深300 为比较基准的六个股票组合均跑赢沪深300,优质低估组合跑赢沪深300 大约13.91%,低估偏离跑赢沪深300 约13.66%,成熟组合跑赢沪深300 约11.05%,金牛组合跑赢沪深300 约10.70%;