投资要点：
        大额可转让定期存单（CDs）是存款利率市场化进程中的重要环节
        1）美国市场成功经验：做市商保障CDs  二级市场的流动性，循序渐进推进、完善交易规则；
        2）中国历史经验总结：1986  年曾推出CDs  后夭折。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需提供做市制度，完善交易规则、避免恶性竞争。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我国存款端利率市场化即将开始，CDs  重启已被提上日程。率先推出的是面向银行间的同业存单，随后再推出面向企业和个人的大额存单。品种上以3  个月、6  个月和1年为主。发行主体将从国有大行逐步扩展到中小银行。
        大额存单推出后，银行负债的版图将被重新划分，传统定期存款和理财资金或将被大量分流。银行的综合负债成本或被明显提升，进一步传导到银行间各大类资产负债的定价。
        大额存单市场的潜在规模巨大，未来或能与表外理财的规模相当：
        1）  对银行来说，积极参与CDs  市场有助于提高融资能力，实现稳定存款目的，改善流动性状况，缓解短期资金紧张；
        2）  对市场机构投资者来说，CDs  收益适中，安全较好，流动性充足，或吸引分流部分短融票据需求。
        大额存单定价：收益率或参照同期限国债利率或SHIBOR  加点，介于同期限国债与短融/普通商业银行债之间。
        同业存单是中国特色  CDs  的第一阶段，未来五年上市银行的同业存单规模或能超万亿；同业存单利率或参照同期限SHIBOR  加点，若9  月推出收益率可能出现期限“倒挂”现象。