美国8月份制造业PMI再度超预期上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月份ISM制造业PMI再次回升0.3个点，至55.7，高于预期的54.0，为2011年6月份以来最高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新增需求相对于库存增长有所加快，新订单/库存比升至1.3的水平，高于长期均值，预示PMI扩张动能增强。我们维持美国经济2013年下半年周期性向上的观点，继续关注就业和房地产市场的后续增长。
        新订单延续6月以来的回升态势，但就业指标仍下滑。各分项指标中除就业、产出和消费库存指标外均出现上扬：新订单由前月的58.3大幅飙升至63.2，为2011年4月以来最高；但就业指标仍下滑1.1个点至53.3；物价指标温和上升5.0个点至54.0，摆脱下滑态势。18个行业中有12个行业新订单出现扩张，依次为木产品、非金属矿产品、电子产品、家具、食品饮料、塑料橡胶、电力设备和家电等行业。厂商库存指标回升0.5个点，至47.5；而消费者库存回落5.0个点，至42.5，产成品库存继续萎缩，为连续21个月低于50临界值，仅服装皮革行业的消费库存过高，而基本金属、交运设备、电力设备和家电等10个行业的消费库存过低。8月份PMI中进出口指标均大幅回升，高于50临界值，其中进口指标仅回升0.5个点；而出口回升2.0个点，至55.5。18个行业中有10个进口出现增长：木产品、基本金属、电子产品、食品饮料、机械、家具和化工等，仅服装皮革行业进口下降。
        我们维持中长期美元指数上行的判断。短期来看，美国宏观超预期指数逐渐超越欧洲及日本宏观超预期指数，前期美元指数下行的态势有望扭转。中长期来看，美国先于欧日等发达经济体步入货币正常化，提升美元资产吸引力，有利美元指数上行。
        未来中国出口形势将稳步改善。考虑到美国和欧洲宏观数据持续超预期，经济自6月份出现明显回暖，我们认为，2013年Q4中国出口形势将稳步改善。