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研究报告:齐鲁证券-分级基金周报:转债分级填补空白-130902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-04 14:11:22
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 马刚
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 289 KB 分享者: 喜**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          本周股票型杠杆基金涨幅居前的均是周成交不足百万元的流动性极差的冷门基金,如建信进取、浙商进取、兴全合润分级B、泰信基本面400B、华商中证500B  等,上述基金取得8.22%~3.42%的涨幅,但周成交金额均小于百万元,其涨幅也只是流动性过小而出现的非正常波动
        近期行情一个重要特点是指数波动较小,自贸概念等题材股行情活跃,这些题材股具有跨行业的特点,使得对指数包括风格指数和行业指数都不会产生太大的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下,杠杆基金的表现是市场缺乏整体行情和方向感的反映
        本周分级基金场内份额出现增长的只有4  只,其中鹏华资源出现幅度达23.988%的增长,该基金的份额增长的原因仍是前期的不俗表现所导致的持续整体溢价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但份额缩减的基金中,大部分缩减比例并不大。
        减幅最的是诺安中创,幅度达16.11%。目前该基金已是连续数周份额缩减,中证创业指数的破位向下,预计会使其持续产生整体折价,未来其份额缩减的压力更大
        股票型分级基金中,目前场内份额最小的是诺德深证300,其场内份额已不足百万份,工银瑞信中证500、金鹰中证500  为份额最小的其他2  只基金,场内份额300  万份左右。上述两基金的标的指数均为中证500指数,与同标的的信诚中证500  形成鲜明对比,也由此可见,指数型分级基金乃至普通指数基金具有一定的先发优势,标的指数雷同是致命伤
        分级债基本周迎来了新品种的上市,即银华转债分级,该基金有两大亮点,一是债券型指数基金,二是专门的追踪转债指数的基金。转债分级基金的出现,无疑填补了市场的一个空白转债  B  除具有产品本身的杠杆外,还具备隐含的多重杠杆。第一重杠杆是转债本身的杠杆,第二重是基金管理人运用回购工具等资金杠杆,第三重即为产品本身的杠杆。因此,在转债行情来临时,转债B  必然会具备高弹性特征
        该基金最吸引人之处是其投资标的,为不懂转债又知其魅力的投资者提供了良好的投资工具,也是配置此类品种的投资者的有力工具。从这个角度看,不但其B  类份额具有魅力,其母基金也具有较高的吸引力
        

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