总体观点：  
        2013年上半年的报表显示，环保节能相关企业呈现出明显的两极分化--从事与工业企业相关的节能及固废资源化等企业出现收入、盈利下降，而与政府投资或主导的污染治理相关企业则继续保持相对较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合当前宏观经济的状况，预计工业相关投资的改善可能要到2014年才能看到，而目前增长相对确定的仍是政府投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计未来5年我国仍将有较大的污染治理设施建设需求。在国内环保需求有效释放增加的情况下，上市污染治理相关的工程企业目前较低的资产负债率情况也为其获取新的项目订单奠定了较好的基础。
        展望2014年，从污染治理各子行业的投资需求增速来看，依次为固废、水处理、大气。其中，固废领域中增长最快、盈利模式最清晰的是垃圾焚烧（年复合增速约35%），14年可能有需求改善的是污泥、餐厨垃圾处理。水处理领域中的城市污水处理、及工业污水（尤其是煤化工相关）处理需求增长相对平稳（年复合增速20-30%）。大气领域可关注后续除尘电价出台后的改造带动效应。
        估值水平来看，目前环保股无论是PE、PS等均处于相对较高的水平，基于对行业基本面的看好，投资者对环保股的业绩增长预期相对较高、且预期比较充分。我们认为14-15年业绩增长相对确定的行业龙头仍将是投资者的首选，如固废领域（盛运股份/桑德环境），水处理（碧水源/津膜科技），大气龙头企业。可以关注切入新业务领域的维尔利。节能领域，可以关注基于能源价格差变动带来市场需求增长的迪森股份。此外，可关注经济走稳后国内EMC市场的改善。
        （详细分析见下）