投资要点：
        水泥行业：水泥价格平稳度过淡季，旺季涨价值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求端，1-7  月份水泥累计产量增速为9.6%，需求维持高位得益于地产和基建投资保持较快增长，分区域看，西北和西南依旧是增速最快的区域，需求增速领先行业平均7  个百分点左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给端，年初以来新增产能较去年同期大幅减轻，西部地区是产能投放的重点区域，行业供给收缩持续进行。价格端，受益华东水泥价格淡季提前见底且出现小幅上涨，8  月份全国水泥价格环比上涨1.2%，同比上涨2.8%，华东、西南和东北价格环比上涨，华北、中南和西北环比下跌。在上期月报中我们关于华东水泥价格淡季价格提前见底的判断得到兑现，展望后市，进入9  月，华东将逐步进入旺季，水泥价格有望迎来新一轮上涨。
        玻璃行业：价格与盈利持续超预期，金九表现值得期待。需求端，1-7  月玻璃产量增长10.4%，其中7  月单月增长14.1%，预计进入金九阶段，下游需求增速还有望回升，库存继续下降。供给端，8  月产能消化出现明显加快迹象，8  月行业共新增5  条新线，冷修复产线1  条，冷修停产的比例回落至18.34%，但仍处历史高位，鉴于这些线的竞争力较弱，短期难以复产。8  月玻璃价格上涨幅度和持续性均超预期，金九银十涨价仍有空间。
        行业1-6  月收入与利润总额358  亿与1.29  亿元，同比增12.54%与327%，毛利率升至11.23%，创年初以来新高，预计三四季度向上可能性仍然较大。
        行业重大资讯。水泥行业：1.国家发改委连续两月“零批复”新项目；2.国务院要求加快铁路建设，争取超额完成今年投资。玻璃行业：能源局发布《关于开展分布式光伏发电应用示范建设的通知》。
        中投  8  月组合跑输行业指数，9  月组合不变。8  月中投组合为北新建材、南玻A、海螺水泥、旗滨集团和祁连山，组合收益率为4.40%，跑输建材指数3.3  个百分点。1-8  月份组合累计收益率3.39%，跑赢行业指数14.64个百分点。9  月组合为（括号中为股价催化剂）：北新建材（销量超预期、盈利持续高位）、南玻A(浮法玻璃持续涨价、超薄增加亮点)、海螺水泥（华东涨价超预期）、旗滨集团（浮法玻璃涨价）和祁连山（甘肃水泥价格再提价）。
        风险提示：1.宏观经济加速下行；2.房地产调控持续深入。