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有色金属行业研究报告:中山证券-有色金属行业:QE缩减规模预期压制板块,关注成长股-130902

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-09-03 17:59:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李一为,孔祥鹏
研报出处: 中山证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 2,074 KB 分享者: che****nt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◎投资要点:  
        行业表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着保增长措施逐步出台,中国经济逐步企稳,8月份大盘反弹,沪深300上涨5.69%,有色金属板块继续反弹,上涨8.95%,其中黄金板块和小金属板块领涨,分别上涨13.61%和11.30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本金属价格超跌反弹,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一月分别上涨5.70%、2.02%、6.08%、3.67%、6.19%、1.49%。库存方面大多减少,LME铜、锌库存分别减少4.16%和4.58%,仅锡和镍库存增加。小金属价格维持震荡态势,前期上涨较多的碳酸锂、钨精矿和锗锭表现一般,而钼精矿、海绵钛、氧化锑等超跌反弹。随着稀土政治活动的深入,稀土价格继续反弹,氧化铕、镨钕氧化物和氧化铽分别上涨19.05%、11.89%和17.65%。  
        行业观点及投资策略:有色金属属于强周期行业,同宏观经济密切相关,分析近五年来行情走势,我们发现板块走势与金属指数lmex、上证综指都具有很强的相关性,相关系数分别为0.72  和0.71。由于对金属价格走势整体比较悲观,而且板块估值不具有优势,我们认为板块没有趋势性投资机会,维持板块"同步大市"评级。未来随着全球经济复苏,有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情,在当前弱复苏态势下,下游需求分化,因此建议关注下游开工率高的加工类企业尤其是新材料加工企业。  
        9月推荐公司。8月份我们推荐5只股票平均上涨1.10%,跑输有色行业指数。9月份我们重点推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业(600459)、受益锂电发展的锂下游深加工企业赣锋锂业(002460)和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业(002428)。  
        风险提示:经济反复,下游需求复苏不及预期          

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