公司簡介
        嘉華國際為本地綜合房地產發展商及投資者，物業分怖於香港﹑上海﹑廣州及東南亞，涵蓋住宅﹑甲級寫字樓﹑酒店﹑服務式公寓及商鋪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團在香港合資發展的項目包括深灣9號﹑天賦海灣﹑御金國峯等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集團的主要業務設於中國內地的珠江三角洲及長江三角洲。物業發展項目主要位於上海及廣州等一線城市之黃金地段。在中國推售的項目包括上海嘉御庭﹑嘉怡水岸及嘉天匯。
        投資概要:
        因為去年基數高，今年上半年核心盈利錄得同比下跌69.9%
        嘉華國際公佈的2013年上半年基本溢利為8.34億港元，同比下跌69.9%，主要因為期內較少香港的物業銷售入賬及去年為創紀錄基數高的一年。連同合營企業及聯營公司的貢獻，應佔收入為36.3億港元，同比下降49.4%，主要銷售貢獻來自上海嘉悅天地及嘉御庭。租金收入則同比輕微上升2.5%至1.4億港元，但利潤率由85.9%改善至89%。中期派息為每股5港仙，與去年同期持平，反映較高的派息比率及我們想強調現時股價相等於3.9%股息率(歷史長期平均為2.6%)。資產淨值(列賬)同比攀升10.8%至每股8.2港元。負債比率減少2%至19%健康水平。
        管理層致力擴大投資物業組合以增加經常性收入嘉華國際管理層於分析員簡報會中提到未來將擴大投資物業組合以增加經常性收入。位於上海21,000平方米的嘉御庭及29,000平方米的嘉天匯計劃預留作服務式住宅出租，在現有120,000平方米樓面面積的投資物業上增加租金收入，雖然上海豪宅物業的出租收益率可能不吸引，但因為物業位置優越，嘉華國際管理層看好其潛在升值能力。我們認為這是好的舉動，因為嘉華國際的核心盈利相對波動，增加經常性收益可於物業市場低迷時提供穩定的收益。