扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

*ST鞍钢研究报告:申银万国-*ST鞍钢-000898-中报点评:降本增效成果显著上半年业绩大幅扭亏-130903

股票名称: *ST鞍钢 股票代码: 000898分享时间:2013-09-03 16:51:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶培培
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 221 KB 分享者: joy****008 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          中报业绩符合预期,EPS  0.10  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】st  鞍钢2013  年上半年实现收入369  亿元,同比下滑6%,其中13Q2  实现收入178  亿元,同比下滑13%,环比13Q1  下滑7%;上半年年实现归属母公司净利润7  亿元,同比增长136%,其中13Q2  实现归属母公司净利润1.6  亿元,同比增长284%,环比13Q1  下滑70%;上半年加权平均净资产收益率1.5%,较上年同期回升6  个百分点;2013  年上半年实现EPS  0.10  元,其中13Q2  EPS  0.02  元,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          降本增效工作成果显著,上半年毛利率水平大幅改善。报告期内,集团生产铁1042  万吨,同比增长4.4%;产钢1001  万吨,同比增长3.81%;产材946万吨,同比增长0.73%;销售钢材913  万吨,同比增长1.03%,实现钢材产销率为96.53%。公司上半年综合毛利率12%,较去年同期上升9  个百分点,主要原因为今年上半年公司进一步加强对市场研判,控制采购节奏,降低采购成本;优化配煤、配矿结构,降低物料成本;推行工序目标成本管理,大力降低工序成本;细化物流管理、能源管理、资金管理等,使相关成本费用进一步降低。其中13Q2  综合毛利率为11%,较13Q1  下滑3  个百分点,主要原因为13Q2原料结算价格高于13Q1  所致。上半年公司降本增效工作成果显著,公司毛利率水平较去年大幅改善。
          预计出厂价格将继续上调,全年实现盈利可能性大。13Q3  以来钢铁价格底部反弹,矿价随之跟涨,推动钢厂进一步上调出厂价,鞍钢普遍上调9  月出厂价50-135  元/吨,我们认为出厂价格上调将持续,进而进一步推动钢铁吨钢毛利杠杆的扩张,我们认为13Q3  公司业绩将继续改善,全年实现盈利可能性大。
          维持“中性”评级。我们维持公司13、14  年EPS  预测为0.13  元、0.09  元,对应PE  23X、33X,维持“中性”评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com