事件：  截至8月31日，90家有色金属上市公司2013年半年报披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有色金属上市公司上半年共实现营业收入4453.5亿元，同比增长9.86%，实现净利润64.3亿元，同比下滑44.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        收入增长，但净利整体继续大幅下滑，2013年第二季度毛利率连续第七个季度下滑。受国内外整体低迷的经济大环境影响，虽然90家上市公司上半年收入仍增长了9.86%，但净利润由去年同期116.6亿元降至64.3亿元，下滑44.88%。90家有色上市公司中61家实现盈利，仅12家公司净利润（扣除非经常性损益）实现了正增长，盈利情况继续恶化。从单季度盈利情况来看，2013年第二季度销售毛利率为7.00%，环比下滑0.98%，连续第七个季度下滑，为2007年来的单季度倒数第三低，仅好于2008年第四季度和2009年第一季度。
        申万有色8个子板块中铝、铅锌子板块毛利率同比提升，铜、黄金、小金属子板块降幅较大。分品种来看，8个子板块中收入扩张的子板块有7个，其中铜子板块的收入增长最为明显为15.11%，收入唯一下降的新材料子板块下滑28.00%。而各子板块净利润同比降低的有6个，除新材料下降17.49%外，其它均录得60%左右降幅。铝、铅锌子板块分别增长98.27%、343.8%，主要由于个别公司净利润大幅变动所致。其中，中国铝业由于投资收益大增以及通过收购带来利润，上半年净利润亏损大幅下降80%；驰宏锌锗由于收购塞尔温驰宏股权获大额营业外收入致净净利润大增84%；
        ST锌业由于财务费用大幅降低，上半年扭亏为盈，净利润同比提升3.71亿元。剔除这三个公司的损益，铝、铅锌子版块净利润分别同比下滑34.2%，1656.3%。
        报告末期存货较2012年末下降4.54%，同比提高0.96%。可统计的90家上市公司存货价值加总为1543.41亿元，较2012年末下降4.54%，同比提高0.96%，  90家上市公司中有50家存货下降，40家为上升，存货资产价值在50亿元以上，增长幅度较大的公司为锡业股份（+26.7%）、紫金矿业（+19.8%）、铜陵有色（+18.6%）、包钢稀土（+12.0%）。
        投资策略与  建议：
        9月有色金属建议关注黄金和锂、稀土永磁板块。黄金方面，受投资者对ETF从上半年大幅抛售转为当前逐渐增持，以及传统季节性消费旺季开启，我们预计金价9月有望继续震荡上行。统计数据显示，过去12年，其中有10个年份9月均价环比上升，基于对9月金价的看好，建议关注山东黄金(600547，增持)、中金黄金(600489，增持)、辰州矿业(002155，增持)。锂和稀土永磁板块，媒体报道新能源汽车补贴9月将落地，中央直补力度升级，届时国内相关股票，经历近期回调整理，有望重新获得市场青睐，建议关注江特电机(002176，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、宁波韵升(600366，未评级)、正海磁材(300224，未评级)。
        风险提示：
        全球经济增长转弱，地缘政治风险。