◎投资要点:
市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年8月份沪深300指数上涨5.51%,中小板指数上涨5.14%,创业板指数上涨4.51%,申万计算机应用板块上涨6.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块个股涨幅前五名分别为:中国软件、东方国信、神州泰岳、太极股份和方直科技;跌幅前五名分别为:超图软件、皖通科技、卫宁软件、科大讯飞和四维图新。计算机应用板块自12月份强劲反弹,年初到现在指数上涨57.38%。
投资策略。板块持续走强,国家对信息服务业的支持力度和政策进一步加大,仅8月份行业有三个重大扶持措施出台:智慧城市第二批试点大幅超越资本市场的预期;国务院发文大力促进信息消费产业;国家发改委力挺信息安全领域,制定专项项目。从政策面来看对板块是利好兑现,接下来业绩的支撑是板块能够持续走强的接力棒。下半年业绩有望出现好转的公司是重点关注对象,如用友软件、久其软件等。板块出现轮动效应,前期走势较为强势的个股涨幅较为缓慢,"低估值+业绩增长稳定"的个股有补涨的空间,推荐东华软件、远光软件等。长期来看建议仍然重点关注"智慧城市"概念公司,随着第二批试点城市的即将公布,板块在今年仍有机会,注意甄别细分领域,看好智能交通、医疗信息、电子政务、城市管理等领域。
推荐个股: 银江股份、易华录(智能交通平台集成商)、万达信息、卫宁软件(区域医疗信息龙头)、东华软件(国内较大系统集成商)、金证股份、恒生电子(金融IT领域双寡头之一)、数字政通(数字城管厂商)
四方比较:目前行业目前的估值(TTM)为43.3倍,已经从去年年底的27.4倍回归至40倍以上,相对全部A股比值是3.81倍,超过了09年以来的平均溢价倍数,已经处于历史高位,仅低于2010年软件业的那一波行情,说明经过两年的估值泡沫消化,目前计算机行业的估值得到较好的修复,我们认为板块估值可能面临继续强势上涨的压力。但是,业绩的强有力支撑也使板块估值下行空间不大,我们预计9月份板块可能会震荡上行。