9月份化工产品需求将环比改善，产能过剩限制改善空间，维持行业中性评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保政策限制农药供给，需求稳定增长，重点推荐产能受限的百草枯，涨价持续性和空间相对更大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氨纶行业产能增速放缓，消费升级提升需求增速，价格有望维持强势，推荐华峰氨纶和泰和新材。政府加强城市燃气管网改造，PE燃气管需求有望大幅增长，重点推荐行业龙头沧州明珠。中长期看，新材料仍是化工未来发展方向，相对看好显示材料、锂电池和光伏材料行业。
        热点不明显，强势股回调。上周基础化工指数下跌0.29%，沪深300指数上涨0.93%，相对收益率为-1.22%。期间上涨板块主要为氟化工、钾肥、维纶和玻纤板块，收益率分别为4.6%、4.5%、3.1%和2.5%。上海自贸区概念股三爱富本周上涨9.67%带动板块走强。前期强势的合成革、农药、染料等板块明显回调，分别下跌6.6%、3.9%和3.3%。
        看好百草枯和氨纶。国内经济显露复苏迹象，加之进入传统旺季，9月份化工产品需求将环比改善。但产能过剩导致整体改善空间不大，维持行业中性评级。环保政策限制农药供给，需求稳定增长，重点推荐产能受限的百草枯，涨价持续性和空间相对更大。氨纶行业产能增速放缓，消费升级提升需求增速，三季度氨纶旺季，价格有望维持强势，推荐华峰氨纶和泰和新材。政府加强城市燃气管网改造，PE燃气管需求有望大幅增长，重点推荐行业龙头沧州明珠。中长期看，新材料仍是化工未来发展方向，相对看好显示材料、锂电池和光伏材料行业。
        国际化工股普跌。上周受外围市场环境影响，国际化工公司普跌。仅台塑、孟山都和TERRA上涨，涨幅分别为2.9%、1.7%和1.5%。跌幅较大的化工股为阿克苏诺贝尔（-7.9%）、龙沙（-5.3%）、阿科玛（-5.3%）、瓦克（-4.7%）和苏威（-4.7%）。重点跟踪的国际化工股2012-2014年PE平均值分别为16.3/20.5/14.6倍，PB平均值2.6倍。  
      上周调研：金正大、史丹利    风险提示：经济复苏低于预期，大宗商品价格波动风险，环保风险。