核心观点
        周期股无忧：PMI数据进一步确认经济企稳，买入地产、银行、建筑建材等低估值周期股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        回避成长股：减仓成长股、尤其是创业板、中小板中估值较高、无业绩、无政策个股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        重点关注：场内资  金动向、新兴市场股、债、汇市场传导
        8月份季节性因子弱于7月，SHIBOR利率走稳
        上周央行继续实施逆回购、续作央票、投放国库金等操作，稳定资金面，扣除到期资金共计净投放915亿：发行7天和14天逆回购290亿、260亿，发行利率3.9%、4.1%，呈现量稳价稳的格局；续作515亿三年期到期央票；招标投放3月期国库定存，发行利率为4.75%。上周隔夜回购利率3.27%下降到3.03%，下降24个bp，7天回购利率从4.15%下降到3.74%，下降41个bp，2周回购利率从5.17%下降到4.31%，下降86个bp，1月回购利率从5.02%下降到4.81%，下降21个bp。全国票据6个月直贴利率（月息）从5.70‰上涨到5.60‰，下降1个bp。
        上周SHIBOR利率走势符合我们之前预期：  央行继续进行公开操作稳定流动性，8月份季节性因子弱于7月，资金状态可能是短期最好状况，需进一步观察9月季度末效应。如果8月、9月外汇占款持续流出，不排除央行可能采取降准对冲外汇占款流出。
        8月中采制造业PMI升至51，进一步印证经济企稳
        8月中采制造业PMI环比提升0.7个百分点至51.0，而0.7%的环比增幅也创下了自去年5月以来的新高，印证经济逐步企稳，略超我们预期。构成制造业采购经理指数的5个分项指标8月均以回升为主，尤其是新订单指数为52.4%，比上月提升了1.8个百分点，创16个月以来的最高点。生产指数为52.6%  ，与新订单指数的差值缩小至0.2个百分点，为7个月以来的最小差值，表明8月份制造业供大于求的矛盾有所缓解。在需求回暖的带动下，原材料购进价格指数由7月的50.1%快速升至53.2%，达到6个月以来的新高  ，进一步释放出市场向好的信号。我们预计经济逐步企稳，三季度经济无忧。