投资要点:
l受收储及美国对叙利亚开战预期刺激,天然橡胶期货价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海商品期货交易所9 月2 日天然橡胶期货主力合约收盘价为21055 元/吨,较上一交易日上涨5%;同日国内天然橡胶现货(全乳胶)价格为19000 元/吨,较上周五上周2.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货、期货价格单日涨幅创一年新高,我们认为主要原因如下:1)胶价低迷,政府欲收储托市。近期,国家储备局正与海南橡胶、云南农垦等单位洽谈天然橡胶收储事宜,以完成12/13 年度15万至20 万吨的收储计划。
预计13年收储规模达10万吨,高于去年6万吨的实际收储量;2)美国对叙利亚动武预期。根据国际天然橡胶主产国协会统计,一般情况下,天然橡胶消费量的5-7%用于军工设备(军用车轮胎,导弹组件等),占比不高,但在战争期间,需求弹性较大。在海湾战争、美国反恐战争初期,天然橡胶价格均在短期出现30%以上的暴涨。
l需求基本面有所复苏,供给过剩有所好转,支撑天胶价格阶段性反弹。需求方面,7 月,国内乘用车销量同比增长13.6%,其中,重卡销量同比增长25.7%,同比增速有所回升。在此带动下,中国轮胎行业呈现出弱复苏的迹象,7 月国内轮胎出口同比、环比分别增长16.9%、6.8%,单月产量创8 年来新高。需求基本面有所好转。供给方面,虽然13 年天然橡胶仍处于供过于求的局面,但由于印度尼西亚等主产区遭受水灾影响,产量或不增反降,或减弱供大于求的压力。国际天然橡胶主产国协会9 月或下调产量预测数据。库存方面,青岛保税区的天然橡胶库存已开始减少,8月30日青岛保税区橡胶库存较8月15日减少3300吨至29 万吨,其中天然橡胶减少近4000吨至16.4万吨。随着产量调减预期增强,“金九银十”汽车消费旺季的到来,加上近期收储事件,及黄金、石油等大宗商品价格上涨的刺激,预计天然橡胶价格反弹将持续一段时间。