事件：
        公司公布2013年半年报，报告期内，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，同比增长38.90%；基本每股收益0.15元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．公司流程银行持续向好，软件产品及服务快速增长
        报告期内，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，同比增长38.90%，超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中二季度单季度实现营业收入1.49亿元，同比增长21.51%；归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比增长40.59%。公司专注于金融信息化行业，为金融行业客户提供与支付结算、风险防控、业务流程再造、自助服务等业务相关的软件产品、金融专用设备、技术服务等。上半年，公司以银行业务流程再造的市场需求为主线，努力为银行客户开发、提供以构建流程银行为核心的新产品及服务，在产品及服务方面均取得了不错的效果。报告期内，公司软件服务实现营业收入1.22亿元，同比增长55.69%；软件产品销售实现营业收入5067万元，同比增长116.06%。公司在国内第一单拿下工商银行的流程银行业务后，在流程银行业务领域树立了很好的标杆，并且具有很高的市场占有率。未来在开拓新的金融信息化业务领域方面，公司将对保险行业进行业务条线梳理，把流程保险引入保险业，形成更多适合保险行业的产品及解决方案。
        2．公司金融设备销售下滑，未来将优化产品结构
        在金融设备产品线上，公司的重点产品为密码支付器和POS机，此外还有手机刷卡器等和金融支付相关的设备。
        报告期内，公司硬件产品实现营业收入6252万元，同比下降46.65%。硬件产品收入下滑的一方面是去年基数较高，另一方面主要是金融设备产品市场竞争加剧，产品价格下降较快所致。我们预计随着移动互联网的快速发展，公司今年的密码支付器以及POS机将持续放量；公司将持续加大研发投入，推动老产品的升级换代以及新产品的推广，未来以移动终端为主要载体的电子支付应用将成为公司的重要发展方向。
        3．公司环保业务扭亏为盈，行业面临战略发展期
        公司环保业务由子公司天明环保经营，产品主要包括大型静电除尘器、电袋一体化除尘器、布袋除尘器、气力输送设备、钢结构及相应配件。报告期内，公司环保产品实现营业收入5525万元，同比增长367.09%。过去几年公司的环保业务主要集中在发展中国家，项目执行周期较长，影响了公司该项业务的发展。今年以来，国家对大气污染治理的重视及环保政策法规的不断出台，使得大气污染治理改造提效项目增多，公司的环保业务也面临快速发展机遇。
        结论：
        公司专注于金融信息化行业，以银行业务流程再造的市场需求为主线，努力为银行客户提供以构建流程银行为核心的新产品及服务，流程再造向保险行业持续延伸；在金融设备销售方面，将持续研发新产品并推动原有产品的更新换代；在环保领域，公司面临战略发展期，成长空间广阔。我们预计公司2013年-2015年的营业收入分别为9.06亿元、11.14亿元和13.20亿元，净利润分别为0.98亿元、1.30亿元和1.71亿元，每股收益分别为0.48元、0.64元和0.84元，对应的PE为25倍、19倍和15倍，首次给予“推荐”投资评级。
        风险提示：
        市场竞争激烈公司硬件产品毛利面临下滑风险。