2013  年上半年公司红罐王老吉的销售收入约为人民币34  亿元  (我们
        估计1  季度约为人民币12-14  亿元，2  季度约为人民币20-22  亿元)
        发展势头强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】红罐王老吉的利润约为人民币1.3  亿元（我们估计王1  季度约为人民币0.5  亿元净利润,  2  季度约为人民币0.8  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们维持我们对公司的基本情形假设，预计公司净利润2013  年和2014年分别为人民币12.7  亿元和人民币18.2  亿元。我们维持我们的目标价43.3  港元，代表2014  年24  倍市盈率。较目前价格有49%的上升空间。
        2013  年上半年业绩亮丽：  公司2013  年上半年销售收入同比增长60.6%为人民币90.7  亿元，净利润同比增长37.4%为人民币5.9  亿元，主要是因为红罐王老吉的销量大幅增加。虽然销售费用大幅增加155.9%达到人民币19.8  亿元，主要因为推广王老吉产品。
        制药及贸易业务处于整合期：  公司的中成药业务同比下降0.82%为人民币20  亿元，化学药同比增长3.38%为人民币18  亿元，贸易业务同比下降3.02%为人民币17  亿元。在广州药业和白云山药业合并后，公司正在整合旗下资源，重点发展“奶牛”型产品。预期公司的制药及贸易业务将逐步实现小幅增长。
        在手现金大幅提升：  公司红罐王老吉销售的应收账款管理严格，我们看到今年6  月30  日的应收账款仅较2012  年12  月31  日增加人民币2.6  亿元。公司的在手净现金为人民币15  亿元，较2012  年底的人民币4.5  亿元有大幅的提升。
        看好新领导层，预期公司资源能获得更充分的开发：2013  年8  月8  日李楚源正式获任为公司的董事长，王老吉大健康的高速发展展示了公司新领导层的魄力。
        广州白云山药业旗下资产丰富，运营效率不高。我们预期新领导层将逐步开发公司“奶牛”型产品，提升公司效率和资源的协同效应。