投资要点
        家电行业整体收入增速环比改善，盈利能力达到新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年第一、二季度营业收入同比增速分别为18.72%和16.34%，收入增速环比2012  年改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013  年第二季度净利率5.90%，达到近阶段历史新高；白电子行业：收入增长动力仍旧不足，盈利能力达到新高。2013  年第一、二季度营业收入同比增速分别为15.56%和12.04%，收入增长动力仍旧不足。竞争环境优化使得净利润增速远高于收入增速，2013  年第一、二季度归属母公司净利润分别同比增长23.06%，37.17%。2013  年第二季度净利率更是达到了7.50%的近阶段历史新高；
        黑电子行业：收入较快增长，二季度盈利能力环比弱化。节能惠民政策刺激叠加厂商的推动使黑电行业收入2013  年第一、二季度分别实现25.98%、26.36%的同比较快增长。不过，二季度受企业为冲规模促销力度加大及海外市场竞争加剧影响，盈利能力环比弱化；
        厨卫电器子行业：收入实现较快增长，盈利能力承压。受市场回暖，市场份额持续向龙头集聚及华帝并表百得等因素影响，厨卫电器行业2013  年上半年规模扩大明显，其中第一、二季度收入分别同比增长41.66%、32.22%。但厨卫电器行业的盈利能力存在一定的压力，2013  年上半年厨卫电器行业净利率8.52%，同比下降0.78  个百分点；
        小家电子行业：收入恢复增长，盈利能力环比改善。2013  年第一、二季度小家电行业收入分别同比增长10.42%、17.60%，收入恢复增长。费用端压力缓解及美的战略收缩，使得2013  年上半年行业盈利能力环比改善；家电上游子行业：盈利能力继续同比下降，经营现金流恶化；投资建议:  在持续多年的家电刺激政策结束的背景下，我们对行业未来整体的销量增速保持谨慎乐观，在行业内生需求的带动下，预计行业未来收入保持小幅增长。相较于收入增长，行业更大的亮点在于盈利能力的持续改善，这主要基于各个板块不同的竞争格局：空调最优、冰洗次之、黑电最差，厨卫行业则正处于行业集中度提升阶段，按这样的逻辑，我们重点推荐空调行业龙头“格力电器”、“美的电器”。同时，我们看好在厨卫细分领域竞争力极强的老板电器。
        投资风险：行业销量大幅下降，行业竞争加剧