一  宏观经济回顾与展望－驱动市场的是联储而非导弹上周美元出现强劲反弹，非美货币纷纷回落，海外股市普遍走软，黄金价格亦出现冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期影响市场变动的无外乎两大因素，一是美国表示将对叙利亚动用武力，二是有关美国将在9  月启动退出QE  的预期升温，目前来看，有关美国可能对叙利亚动武引发的避险情绪似乎对市场短期波动影响颇大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不过我们认为，上述两者因素对市场的影响力是截然不同的，美国对叙动武不过是市场中的一段小插曲，联储退出QE  才是市场波动的根本驱动力，两者在时间点上的重合，可能带来了美国动武冲击市场的假象，甚至于，避险导致市场波动的观点可能过于夸大了军事冲突对金融市场的影响，容易使投资者失去方向。
        对于美国动武的风险，我们认为应当泰然处之：
        首先，一旦战争爆发，将是一场完全不对等的冲突，本就弱小且已经饱受内战折磨的叙利亚完全不是美国的对手，在战争的前景上毫无悬念，对金融市场而言不存在不确定性；
        其次，战争的影响范围很有限，只是一场小范围的局部冲突，且美国不会派出地面部队；
        再次，最关键的是，这场冲突除了可能推升油价之外，对其他金融市场基本不会带来进一步的明显冲击，在冲突的酝酿阶段，金融市场的波动可能已经比较充分的提前反映了预期，等到冲突爆发之时，市场可能会相对平静，即我们经常提及的“传闻中买进，事实后卖出”；
        最后，奥巴马动武的立场似乎并不坚定，因其宣称仍会寻求国会的授权，由于美国总统发动战争是不需要国会批准的，因此这一表态暗含这样一种前景，一旦国会不同意授权，美国也许就不打算开战了。
        对市场而言，与其关注中东局势，还不如紧盯美联储的最新动向来得实际。
        在伯南克5  月暗示退出QE，6  月提出结束QE  时间表后，美国经济的动向就备受关注。3  季度初公布的一系列数据相对疲软，显示美国经济似乎仍有诸多掣肘，尚未强劲到足以让联储退出QE  的程度，这导致市场预期一度出现反复，美元也因此出现明显回落。