我们从盈利及估值角度回顾了板块08  年至今的行情，发现：从相对收益角度，板块在盈利增速开始提升的时点前后启动，但盈利增速下降时板块并不会导致板块立刻趋势向下，只有等到盈利增速下降到一定程度才会导致板块见顶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          医药板块从12  年12  月持续走强，与大盘的相对收益持续走高：1、板块盈利增速12Q3  开始提升，但与09～10  年的医药牛市相比，盈利、收入增速以及盈利水平均低于09～10  年水平，从而估值水平也低于09～10  年水平；2、消费类板块是大类资产的配置重点，而白酒、商业等板块短期各有其问题，医药板块具有策略性配置需求，也是板块持续走强重要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          板块  Q2  增速有所放缓，Q3  有继续放缓趋势：板块2013  年上半年收入、净利润同比分别增长15.8%和15.4%，而1  季度该数据为15.3%和16.5%，2季度利润增速有所放缓。由于GSK  事件以及工商总局反商业贿赂专项整治的影响，预计行业3  季度盈利增速可能有放缓趋势，部分处方药个股需要验证。
          板块  3  季度末及4  季度有调整压力：当前板块估值13PE  28  倍左右，龙头股在35  倍上下，由于3  季度盈利有放缓趋势，且当下政策环境不甚明朗，我们认为板块短期有调整压力。政策上，我们认为GSK  事件可以看成是国家层面与外资企业的议价，事件明朗后预计新一轮招标将迅速启动。
          看好基本面有变化的低估值、滞涨股：这类股票由于在估值、涨幅方面具有相对优势，因此在基本面有变化的带动下，在4  季度板块内部有望获得较好表现，推荐东阿阿胶、海正药业、誉衡药业、千金药业、国药一致、国药股份、九州通、乐普医疗、华东医药等。