事件
        轻工行业中报披露完毕，按照  轻工分类，  77  家轻工公司中，其收入实现正增长  的有  53  家，利润实现正增长的有  家，利润实现正增长的有  43  家，整体实现营业收入  家，整体实现营业收入  14.96%14.96%14.96%14.96%14.96%14.96%的增长，净利润  的增长，净利润  18.44%18.44%18.44%18.44%18.44%18.44%的增长，经营性净现金流同比减少  8.54%8.54%8.54%8.54%8.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        轻工制造行业总体增长持续，包装印刷是增长亮点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，轻工行业  整体来看，轻工行业  15%  的收入增速、  的收入增速、  的收入增速、  18%  的利润增速还是比较可观，  的利润增速还是比较可观，  的利润增速还是比较可观，  的利润增速还是比较可观，  分行业来看，包装印刷是唯一实现净利润和现金流均正向上升的子版块，收入、利润和现金流分别增长12.47%、8.22%、7.89%，显示出了较高的增长质量。
        家具行业业绩增长最好，但是现金流状况分化明显。家具行业整体收入增长6.91%，但是利润增长了46.14%，主要原因是原材料价格下滑带来的毛利率的增长和去年的低基数，现金流状况分化严重，偏零售型的几家公司索菲亚、喜临门、美克股份增长良好，但是偏制造的其他家具公司现金流状况则堪忧。
        文娱用品经营遇困，转型之年看商业模式。如果排除星辉车模收购的扰动因素影响，文娱用品行业整体收入仍然有10.9%的增长，但是净利润同比略降1%，这反映出了玩具和文具公司普遍外销受阻、内销不畅的经营困境，上半年高乐、群兴、星辉、骅威几家玩具公司纷纷涉足游戏、智能化玩具等业务，都可看成产业转型升级的尝试，我们认为转型战略是积极的，但能否形成好的商业模式，与传统玩具制造业形成共振尚不能定论。
        造纸底部徘徊，产能过剩泥沼尚难走出。造纸行业收入负增长0.72%，利润略增加了20.42%，但是现金流同比下降71.13%。受制于全球浆产能的陆续释放，纸终端需求的持续不振，浆纸的价格整体呈现底部徘徊的趋势，国内的造纸行业白卡纸、文化用纸行业产能过剩严重，目前尚看不到走出这一泥沼的明确迹象。
        投资策略与建议：  投资策略与建议：
        继续建议超配印刷包装，标配家具，低配造纸。包装板块有其类消费的性质，产品属性使得包装公司与下游客户经营状况息息相关，建议重点关注大客户战略成功的公司，如合兴包装(002228，买入)、奥瑞金(002701，买入)；出于对房地产成交量的滞后反应，家具行业4季度旺季可期，建议关注企业内部经营管控体制改革、有望带来经营拐点的美克股份(600337，买入)、喜临门(603008，未评级)；造纸行业产能过剩尚难扭转，建议低配
        风险提示
        包装企业下游客户重大变化，环保淘汰使造纸行业供需形势改变