投资要点
        票据发行：央行本周继续展开逆回购操作，周二、周四分别进行了  290亿元7  天、260  亿元14  天逆回购，中标利率持平于分别为3.90%、4.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周续作三年期央票515  亿元，央票到期投放资金1020  亿元；无正回购与到期；逆回购到期回笼资金640  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周实际共实现货币净投放915亿元。
        资金价格：本周受月末财政投放的影响，市场资金面整体表现宽松，资金价格显著走低。全周交投表现较为活跃，但需求偏弱，中长端成交明显萎缩。各地区直贴利率较上周有所下降。受短期资金供给充裕以及商业银行债券配置力度不足的共同影响，国债与央票收益率曲线短降长升。各等级企业债收益率曲线呈现陡峭化趋势，短期和中期收益率下行，长期收益率上行。各期限企业债与国债信用利差曲线小幅缩小，中短期下移相对显著，长期企业债与国债信用利差基本维稳。
        市场估值：本周沪深300  小幅上涨1.18%，银行板块涨幅1.28%；城商行板块周涨幅较大（3.70%），股份制银行板块次之（1.14%），国有银行板块周涨幅较小（0.78%）。其中，浦发银行（6.77%）、北京银行（4.49%）、宁波银行（3.98%）涨幅居前，仅有民生银行（-1.42%）、中信银行（-0.28%）和建设银行（-0.23%）本周下跌。
        风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降。