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研究报告:东莞证券-2013年8月PMI数据点评:PMI小幅升至51。0%,经济温和复苏-130902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-03 10:14:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 费小平
研报出处: 东莞证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 428 KB 分享者: smj****es 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        9  月1  日,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013  年8  月份中国制造业采购
        经理指数(PMI)为51.0  %,环比上升0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        1.受新订单、采购量以及购进价格指数提振,8  月PMI  回升至51.0%
        8  月官方PMI  为51.0%,环比回升0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于此前公布的8  月汇丰PMI  初值为50.1%,环比大幅上涨2.4  个百分点,因此官方PMI  数据的好转符合市场预期。
        8  月大型企业PMI  环比回升1  个百分点至51.8%,经营情况有所改善。中小型企业PMI  继续走弱,显示出与汇丰PMI  相反的走势。7  月中型企业PMI  维持在49.6%,而小型企业PMI  则小幅下滑至49.2%,环比下滑0.2  个百分点,显示中小企业仍然面临较大的困难。
        构成制造业PMI  的5  个分类指数均环比回升。其中,新订单指数、采购量指数以及购进价格指数回升较多,是推动PMI  回升的主要因素。8  月新订单指数为52.4%,环比回升1.8  个百分点;采购量指数为52.0%,环比上升2  个百分点;主要原材料购进价格指数为53.2%,环比上涨3.1  个百分点。
        2.需求逐步企稳,新出口订单上升至59.2%
        8  月新订单指数为52.4%,环比涨幅较大。与此相对应的是,汇丰PMI  新订单指数同样升幅较大,表明制造业来自客户的产品订货量持续增长。此外,新出口订单指数也持续回暖,环比上升  1.2  个百分点至50.2%,自4  月以来再次重回荣枯线上方。数据表明内需以及外需回暖企稳的迹象比较明显。
        3.大宗商品价格继续回升,购进价格指数上升至53.2%
        虽然上海钢联大宗商品价格指数初值环比仅上涨0.72%,但部分产品如,钢铁、有色以及基础化工等价格仍然有较大涨幅,助推购进价格指数的上扬。随着前期宏观经济政策的效力开始显现,相关需求如基建、铁路等投资拉动相关大宗产品价格上升势头明显。9  月为诸多行业的传统旺季,市场需求有望进一步提升,大宗商品价格有望进一步上涨。
        4.库存缓慢回升,采购量指数大幅上升至52%
        从PMI  中的库存来看,原材料库存以及产成品库存均小幅上升。其中,原材料库存指数为48.0%,较上月上升0.4  个百分点。而产成品库存为47.6%,较上月回升0.3  个百分点。从与原材料库存相关的进口指数以及采购量指数来看,两者均有较大幅度上涨,其中采购量指数较上月上升2  个百分点至52.0%,而
        原材料进口指数较上月上升1.6  个百分点至50.0%。以上数据表明,企业对经济形势的判断趋于正面,主动补库存迹象显现,拉动价格、采购量以及库存水平的回升。

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