扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国中铁研究报告:群益证券-中国中铁-601390-2013H1纯利同比增长46%.略好于预期-130902

股票名称: 中国中铁 股票代码: 601390分享时间:2013-09-03 10:00:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晓璐
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 230 KB 分享者: 130****825 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  结论与建议:
  受益于铁路、公路、机场、市政项目建设投资回暖,公司上半年实现纯利34.88亿元,同比增长46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】略好于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时,公司新签定单同比增加26%,继续保持快速增长态势。我们认为,中央政府对铁路和城市基础设施建设的支持态度十分明确,有利于公司业绩的平稳快速增长。
  A股股价对应2013年和2014年动态P/E为6.9倍和6.3倍,H股股价对应2013年和2014年动态P/E为8.7倍和7.9倍。鉴于政府继续加大铁路投资建设,维持买入评级,A股和H股分别上调目标价至3.2元和4.5港币。
  受益于铁路、公路、机场、市政项目建设投资回暖以及去年同期基期较低,2013年上半年公司实现营业收入2476.52亿元,同比增加25%;实现利润总额51.38亿元,同比增加44%;实现归属母公司的净利润为34.88元,同比增加46%。对应每股收益0.164元。略好于预期。上半年毛利率9.9%,同比微降0.5个百分点。
  分季度看,二季度实现营业收入1501.47亿元,环比增加54%;实现利润总额29.87亿元,环比增长39%;实现归属上市公司净利润20.09亿元,环比增加36%。二季度毛利率9%,环比下降2个百分点。主要是由于大部分项目尚处在初始阶段,毛利率较低。
  上半年公司新签合同额3,676.5亿元,同比增加26.6%,继续保持较快增长。其中:铁路新签订单1,053.3亿元,同比增长501%;公路新签订单408.6亿元,同比增长24.1%;市政及其他工程新签订单1,428.2亿元,同比减少5%。
  截至2013年6月30日,未完工合同额14,115.39亿元,较2012年底上升8.5%,为2012年营收总额的2.9倍。其中,基建建设11,483.09亿元,勘察设计与谘询服务182.92亿元,工程设备和零部件制造业务160.45亿元。
  展望未来,国务院总理李克强在近期多次强调要保持铁路基建投资规模,加快中西部和贫困地区铁路建设,深入推进铁路投融资改革,加强城市基础设施建设。预计公司的业绩有望保持平稳快速增长。
  盈利预测:预计下半年中国经济继续保持平稳发展的态势不会改变。预计2013年和2014年公司分别实现净利润81.97亿元(YoY+11.46%,EPS为0.39元)和90.26亿元(YoY+10%,EPS为0.42元)。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com