投资要点
        美国、台湾、中国大陆电子行业指数7月跑赢大盘：7月费城半导体指数上涨2%，道琼斯指数上涨1.86%；台湾电子零组件指数上涨3.5%，台湾加权指数上涨0.57%；大陆CSRC电子行业指数上涨7.61%，沪深300指数下跌0.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        美洲引领6月半导体行业增长：6月全球半导体市场销售额248.8亿美元，同比上涨2.1%，环比上涨0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按地区来看，除日本以外，美、欧、亚太地区6月销售额环比和同比都有增长，美洲地区月度同比增幅创下2013年以来最高水平，在美洲的主导下，全球半导体行业2013年上半年已开始加速发展。7月北美半导体设备BB值1.0，但较6月份1.1小幅下滑，表示半导体市场仍在扩张阶段，但扩张幅度已经减缓。台湾半导体产业链7月表现有升有降，台积电、联咏环比下降，联电、日月光、矽品、联发科营收创单月新高。    
        DRAM价格上涨，NAND  Flash持续走跌：DRAM  4GB均价二季度上涨16%，由23.5美元上涨至27.25美元。7月下旬主流NAND  Flash合约价较7月上旬平均下滑约6-9%，8月上旬NAND  Flash合约价较7月下旬下跌6-8%，结束自五月底以来合约价上涨的趋势。    
        行业动态及点评：英特尔公司已在上月收购富士集团旗下的富士通半导体无线产品公司(FSWP)，目的在于进一步扩展其行动领域；三星电子将从下半年起扩大车载半导体事业，除了三星电子以外，其他公司也将目光投向了这一领域，纷纷扩大投资。    
        行业评级及投资建议：7月北美半导体设备订单出货比1.0，较6月份1.1微幅下滑，订单金额略微下降，但出货金额创下11个月以来新高，代表半导体市场仍在扩张阶段，但扩张幅度已经减缓，我们依然认为，此次半导体产业调整主要由于高端智能机饱和以及超级本低于预期所致，并不影响国内半导体产业进口替代的趋势，我们维持半导体行业"推荐"投资评级。国内半导体行业景气向上拐点已现，封测及晶圆代工大厂均满产。国内封测制程升级，承接本土IC设计厂商转单，长期增长逻辑确立。我们看好华天科技、长电科技、士兰微。    
        风险提示：警惕经济复苏低于预期、下游需求低于预期、人力成本上升带来的国内电子行业业绩低于预期的风险。