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        银行行业专题报告：2013  年中报回顾与近期观点：整体缺乏弹性，期待
        窄幅估值修复
        证券分析师:王宇轩  021-38633846  投资咨询资格编号:S1060513020001
        证券分析师:励雅敏  021-38635563  投资咨询资格编号:S1060513010002
        核心摘要：整体缺乏弹性，窄幅向上：我们认为，目前经济整体增长的方向在逐渐清晰，短期企稳的各项经济数据有助于稳定市场对于资产质量的担忧，对于银行股的估值稳定和修复有一定的帮助。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在目前经济转好预期的假设下，银行股向上有望从目前的0.95X13年PB的行业估值水平恢复到1X14  年PB的估值水平，也即行业向上的空间在10%-15%的范围内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16  家上市银行2013  年上半年共取得归属于母公司净利润6,191  亿元，同比增长13.6%，略好于我们此前预测的11.9%的增幅。维持行业“推荐”和整体盈利预测不变：我们小幅调整了个别银行的盈利预测，行业整体目前保持13/14  年净利润增速12%/10.5%的水平。息差的季度变化情况基本符合我们年初以来的判断。我们判断银行会继续加大核销力度以保障不良率在可控范围内，拨备的计提方面大幅度超预期的可能性不大。