扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

广誉远研究报告:联讯证券-广誉远-600771-半年报点评:甩掉包袱轻装前行,转型过程有待观察-130902

股票名称: 广誉远 股票代码: 600771分享时间:2013-09-03 09:02:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗柏言
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 495 KB 分享者: Ev****Z 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

事件:
        2013年1-6月,公司实现营业收入1.30亿元,同比增长1.77%;营业利润-2196万元(去年同期为-5198万元);实际归属于母公司的净利润890.44万元(去年同期为-5164.6万元);归属母公司所有者净资产5521万元,同比增长160.32%;基本每股收益0.04元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        1、甩掉包袱轻装前行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司积极推进债务重组,全面解决历史遗留金融债务问题。报告期内,公司与长城资产管理公司签署了债务减让协议,在清偿其15456.46万元后,相应减免了公司债务利息2525.54万元,至此,公司清偿完毕了欠付长城资产管理公司的所有金融债务,这使得公司不再计提相关借款利息费用,财务费用较上年度同期大幅度降低。同时与金牛化工达成和解,金牛化工不再行使就原沧州化学工业股份有限公司与公司及公司控股子公司东盛医药因担保代偿而形成的追偿权2912.38万元,公司确认了该部分债务豁免收益,并由此使得营业外收入较上年同期增加3079.04万元,增幅为8546.60%,这也是营业利润亏损而净利润盈利的主要原因。
        同时,公司严格控制销售环节商业客户资信,尽可能保证货款在信用期内及时回收,同时加大以前年度应收款项的清收工作,使得资产减值损失较上年同期减少531.93万元,减幅为85.80%。债务重组、纠纷解决及清收历史账款等一系列动作,有利于公司轻装前进,为公司将来的发展打下良好基础。
        2、专注主业广誉远国药发展。公司拥有龟龄集、定坤丹、盖天力、维奥欣等千余种产品批准文号,其中龟龄集是国内目前为止存世最完整的复方升炼技术的活标本,被誉为“中医药的活化石”,它与定坤丹均为国家保密品种、先后入选国家非物质文化遗产名录。公司目前的工作重点是致力于品牌复兴,重点发展核心产品,以“精品中药+保健酒+传统中药”三驾马车拉动广誉远国药销售。
        2013年6月21日,公司及其子公司东盛医药与卢强签署《安徽东盛友邦制药有限公司增资扩股协议》,根据协议的约定卢强将单方面出资1200万元对东盛友邦进行增资扩股,以持有其59.7%的股权。目前,相关增资的工商登记登记手续尚在办理之中,交易完成后,东盛友邦将不再纳入公司合并报表范围。东胜友邦主营抗病毒口服液、脑力静咳糖浆、川贝枇杷糖浆等产品,目前处于亏损状态,此次转让不仅可以剥离亏损资产,更有利于公司更加专注于“精品国药”的发展目标。
        3、设立子公司,加速“精品国药”转型。公司在公布半年报的同时,公布拟投资成立北京广誉远医药投资咨询有限公司等五家公司,及与关联人张斌共同投资设立拉萨东盛广誉远医药有限公司等投资事项。这些公司的设立,有利于加快公司“百城千店”计划的实施步伐,促进公司广誉远国药的销售,这是公司的重要看点之一。
        4、盈利预测。由于公司处于转型期,过往业绩对公司未来发展参考效力较弱;龟龄集和定坤丹产品未来的销售情况、市场的认知度和接纳情况,以及“百城千店”计划的推进步伐等都将决定公司未来的发展。公司产品独特,发展前景较好,但转型程度值得观察,暂时不予评级。
        5、风险提示:1)期间费用率持续上升风险;  2)  “百城千店”实施进度低于预期风险;3)“精品国药”转型失败或者进度低于预期风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com