不旺和新品预期过高的担心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们建议对高估值且业绩不确定的品种谨慎，下半年业绩显著改善或回调后绩优成长股将是布局重心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周我们仍重点推荐业绩确定的安防板块以及迎来经营拐点的立讯精密，关注调整后的LED板块进入旺季以及9  月消费电子新品行情。
          安防龙头高增长确定，仍看好板块行情。前期大华股权激励草案提出今年增长不低于60％的授予条件，以及海康中报对前三季度30-50%的超预期展望，均给市场送上业绩定心丸，也侧面回答了此前市场对下半年价格恶性竞争的担心。我们前期渠道调研了解，随着高清国产化进程提速，产品降价主要来自成本降低和产品换代，以及龙头公司推出中低端产品，仅有部分工程商反映海康大华有一定价格竞争。我们认为，智慧城市建设加速、民用市场启动和高清智能化升级仍是安防行业持续向好的动力，而下半年也将进入安防传统旺季，我们坚定推荐两大一小组合“海康、大华和安居宝”，建议大家参加我们本周二、三在北京召开的智慧城市与信息消费论坛。
          消费电子9  月仍将继续回温。8  月环比较7  月已略有回温，在9  月新品密集发布以及运营商备战新一轮补贴情况下，近期亦传出套片供应偏紧讯息，不过整体而言难有超预期旺季表现。我们认为智能机更应从渗透率转向精选配置升级和产业转移加速子版块，包括微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC等子行业优质公司仍值得持续关注；另外，布局下一轮创新热点亦是主线，包括可穿戴式、柔性显示、传感、无线等。
          关注9  月消费电子新品行情。除备受瞩目的苹果新品外，科技盛会德国柏林消费电子展IFA亦将在9  月6-11  日举办，在此期间及前夕，三星预计在4  日发布Galaxy  Gear智能手表、Galaxy  Note3  和新款平板，近期市场已传出泄漏照。Sony亦在同日推出新款5  寸Honami手机和首款外挂式镜头模块，HTC  OneMax也将在IFA发布，国产手机如小米3、联想K910、魅族MX3、华为荣耀3  等亦在9  月发布，而电视机将主打OLED+4K新品，以上亦将带来一波新品备货潮。
          苹果新品周期启动，大陆供应链崛起加速。苹果新品发布确定9  月10  日，我们判断将发布iPhone5S和五彩塑胶版iPhone5C，iPad5  亦有可能同期发布。高清版iPad  mini望在年底或明年初发布，最受期待的大改版iPhone6  亦望上半年发布，而穿戴式iWatch以及iTV我              们预期在明年能见端倪。而在苹果支持下，大陆供应链亦在加速崛起，我们建议关注新导入和份额有望提升的大陆厂商，这类公司即使苹果新品销售不佳也可享受份额提升的确定增长。建议持续关注立讯精密、歌尔声学、锦富新材、德赛电池等组合；
          LED  进入旺季，亦望再度迎来板块行情。尽管因TV背光调整和淡季因素，台湾芯片和封装行业6、7  月整体偏淡，但照明加速启动和旺季叠加仍望使三季度高景气维持。从我们近期调研情况来看，飞利浦、科锐、亿光等品牌大厂均推出更低价的LED球泡灯新品，LED照明进入渗透率快速提升期，国际大厂普遍展望2015  年LED照明渗透率将达50％以上。我们调研大陆主要芯片厂三安等芯片开工率近期维持较高状态，订单能见度在2－3  个月。行业8  月将进入旺季，LED公司三季业绩无论环比和同比均会有明显提升。三安光电完成收购美国流明，海外并购开始收网，三季趋势向好，重点推荐。
          把握三大主线。核心标的包括：智能终端（立讯精密、歌尔声学、锦富新材）、安防（海康威视、大华股份、安居宝）、LED（三安光电、阳光照明、聚飞光电），立讯精密三季展望超预期，迎来经营拐点，仍坚定首推；锦富新材重组望加速产业链垂直整合，值得关注。其他短期仍有业绩压力、但明年确定且可长线看好公司如大族、兴森亦可在四季度关注。