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研究报告:国海证券-9月投资策略:秋凉渐起-130831

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-02 16:30:56
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 万小勇
研报出处: 国海证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 814 KB 分享者: r****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点?:
        7  月份PPI  和生产端的数据超出市场预期,从结构上看,数据明显反弹的主要是产能过剩的中上游行业,仍是由投资推动的行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】接下来进入到投资旺季,这些行业仍可能带动经济数据的改善,但是改善的幅度和持续性取决于下游的投资需求情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而从房地产、制造业、基建投资这些方面的情况来看,偏紧的货币条件、财政收入减弱和产能过剩问题,对投资需求的恢复形成制约,从而经济数据的好转可能是短期反弹,未来经济仍有下行压力。
        美国制造业和房地产景气度正持续提高,经济的好转将带动就业市场不断改善,失业率朝着有利于QE  退出的方向发展。在这种情况下,即使9  月份QE  规模没有削减,QE  削减的预期也会上升,从而带动资金流出新型市场国家。这种情况在8  月份已经初露端倪,印尼,泰国,菲律宾等东南亚部分新兴国家的股市在8  月份出现大幅度的调整,同样,热钱也开始流出我国,6  月和7  月热钱呈流出的态势。接下来,随着中美利差在缩小,加上中国的潜在经济增速放缓,人民币升值的预期也在弱化,预计海外资金流出我国的趋势还将持续。
        

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