石药集团是一家生产销售创新药、品牌药、仿制药、原料药的医药行业龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的核心产品正处于高速增长期,占公司经营利润88.2%的恩比普、欧意、新诺威三家企业的经营利润增幅为72%.同时,公司在研产品丰富,发展前景乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们建议投资者积极关注。
重磅产品高速增长中.
2013 年2 季度公司的重磅产品恩比普(治疗急性缺血性脑卒中)同比增长57%为2.14 亿港元,公司正在继续扩大该产品的适应症以进一步拓展该产品的市场潜力;欧来宁(治疗血管性痴呆、老年性痴呆等)同比增长22.4%为1.42 亿港元,该产品已经列入21 个省的省级医保报销药物目录;玄宁(治疗高血压)同比增长37%为0.6 亿港元。 潜力产品正处于市场导入期. 多美素(适应于淋巴瘤、多发性骨髓瘤、卵巢瘤、乳腺癌等恶性肿瘤)于2012 年进入市场目前正处于市场导入期,已经进入5 个省市的招标。公司2013 年上半年收购的聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子(预防化疗后引起的白细胞减少及感染)预计在2014 年推出市场。这两个产品有望成为公司新的重磅产品。 在研产品丰富. 公司在研产品160 个,主要在抗感染、心血管系统、神经科、糖尿病和肿瘤领域,其中12 个1 类创新药、37 个3 类新药、14 个产品在进行国际注册。.
新注入业务利润强劲增长、旧业务利润不断提升. 2012 年母公司石药集团公司资产注入上市公司,并于2013 年3 月将公司名称变更为石药集团。2013 年2 季度公司注入资产康日集团(包括恩比普、欧意集团、新诺威)的销售收入同比增长22.4%为9.4 亿港元,经营利润同比增长71.9%为2.8 亿港元。中国制药原有业务(包括维生素C、抗生素、普药)的销售收入同比下降1%为15.8 亿港元,经营利润从上年同期的358 万港元增长到2013 年2 季度的3770 万港元,主要来自普药业务利润的提升。公司已经于2013 年出售其大部分抗生素业务。
公司发展前景乐观,建议投资者关注. 我们认为新注入的业务和丰富的在研产品将推动公司快速发展,而旧业务的盈利能力将不断提升,公司的发展值得投资者关注。公司目前的股价代表市场预计的2013 年21 倍市盈率、2014 年16 倍市盈率。