总体观点及分析逻辑  
        8月反弹，而月末从高点回落，目前，到底是7-8月反弹以来的正常调整，还是反弹结束将回归今年2月以来的弱势，我们倾向于后者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要基于以下几方面原因：1、主要品种涨幅已经反弹8月超跌反弹部分；  2、美国"收紧过渡期"仍将如期而至；3、需求环比改善延续，但影响各异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国经济持续好转，美国QE退出，美元持续反弹，商品过渡期内压力增加；中国需求改善得到验证，但存隐忧；4、地缘政治影响有限叙利亚等短期因素，对原油、贵金属影响相对有限；5、资金腾挪，总商品资金变动情况值得关注，目前从原油流出资金，也更多流向了农产品板块，观察总资金变动情况。  商品配置思路及应对策略  我们回归商品弱势分化格局的判断。
        在商品配置上，我们遵循以下大原则：1、自下而上，重在单个品种的投资机会把握；2、与主线的"分化"可能还是来自农产品。除了重点关注白糖和美国棉花多头机会外，我们也仍将关注油脂给予的超跌反弹机会；3、重新关注贵金属、金属、螺纹等给予的空头机会；4、原油存多空分界情况，关注塑料、PTA等先期上涨能化品种能否给予空头机会。而且随着时间的推移，我们在总体配置中会考虑回"买农产品+卖工业品"的大方向。