摘要：
        8月份国内PTA市场整体维持了偏强整理的走势特点，本月上游原料成本的坚挺走势继续成为支撑行情的主要动力，而下游聚酯在终端旺季来临前不时出现的产销提升也对行情形成一定拉动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】月底TA1401合约收于8028，较前一个月上涨150点，或1.90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8月份现货市场行情相对稳定，华东市场报盘基本维持在7800-7900元/吨之间，实际商谈成交介于7720-7850窄幅区间内；美金盘月初上涨较为明显，月末回落至1070美元/吨；8月国内PTA结算价在8125元/吨，相比7月不同厂商提价幅度在45-75元/吨不等。总体看来，8月份PTA市场走势较好地印证了我们之前在半年报以及8月报中的观点。
        8月份原油总体继续维持强劲涨势，到月底布伦特原油已突破115美元/桶大关，全月涨幅接近6%。受此推动石化下游产品全面上涨。由于买方无法接受高价，9月份ACP谈判宣告流产，后期PX和PTA厂家双方将会继续为亚洲PX定价权展开一番争斗，这将给原料市场带来一定的不确定性。不过短期内石化下游产品价格下调希望不大，不过我们认为9月后期原油存在回落可能，此外，乌石化100万吨PX装置月中重启也会对PX造成下行压力。虽然9月前期PTA上游强势成本支撑仍有望维持，不过月中以后其回落风险将明显加大。  
        在旺季逐步临近的背景下，8月份下游市场表现相对良好，9月是纺织业的传统旺季，在8月因高温限电而减停产的企业在月底陆续重启或提升开机负荷，预计9月下游市场需求仍可在8月基础上有所提升；不过，由于下游企业目前对成本相对敏感，一旦原料价格出现大幅波动，可能将压制下游采购积极性。
        在上游原油强势推动下，目前聚酯行业的成本支撑格局凸显。在地缘政治因素影响下，预计短期内油价仍将维持高位运行，9月前期PX将继续在成本面上对PTA形成较大支撑；同时，下游聚酯市场在终端旺季以及成本推动作用下保持向好运行可能较大，9月前期PTA整体仍受到较为显著支撑。不过，ACP谈判的破裂终归令市场蒙上了一层阴影，在目前PTA厂家的盈利压力及抵制态度下，我们预计PX在越过1500美元/吨关口后继续向上难度很大，毕竟目前石脑油-PX环节仍保持着较大价差，PX工厂还是有足够利润来吸收上游成本提升压力；下半月上游市场下行风险增大，同时原料回落也会对下游聚酯市场造成负面影响。我们预计9月份市场或出现前高后低的走势特点，TA01高点或在8100-8200附近，低点可能在7800以下，我们在半年报中预期的下半年行情转折点或提前到来。应对策略上，建议以中长线空单为主。