本期摘要：  
        八月焦煤、焦炭市场回顾：就8月现货市场来看，焦煤、焦炭延续7月下旬以来稳中上涨格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦煤方面，随着煤企上调8月出厂价格，市场普涨幅度在30-70元/吨；焦炭方面，幅度在40-70元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就期货市场走势来看，两者呈现冲高回落，波动加剧的特点，时间点上来看从月初反弹至26日随后临近月末大幅下挫，其中焦煤振幅超过15%。整体来看，8月焦炭反弹幅度略高于焦煤。  
        炼焦煤产量维持回升格局：就9月炼焦煤市场来看，一方面煤企溢价能力改善，另一方面各地政策托市导致生产成本下降，两方面因素使得煤企增产动力犹存  
        炼焦煤进口延续回升格局，增幅有限：随着8月中旬开始，澳煤方面外盘报价维稳。考虑到前期基数，预计澳煤方面进口维稳，增幅有限，蒙古方面则依旧维持低迷格局。整体来看，9月进口量延续回升格局，
        焦炭产量"稳"增长：就9月产量来看，根据历史数据显示，除2008年以外，其余时间环比波动在-1%至1%，波幅并不明显。随着9、10月份下游消费旺季的到来，预计后期产量维持高位，增幅在1%左右。产能方面，9月末三季度结束山西省焦化行业将完成签订资产重组或产能置换协议的被兼并企业，与已明确的兼并重组主体企业或限期保留企业的协议签订工作，随着时间的临近，兼并重组逐步推进。
        生铁产量维持高水平，补库需求偏弱：随着钢价的回升和钢铁企业盈利情况的好转，钢厂生产积极性或有所提升，钢厂检修结束后也陆续复产，8月日旬产量呈现明显的回升势头，预计后期国内粗钢产量仍将保持在较高水平。政策方面来看，虽然近期政策频出，但执行的实际效果有待观察，后期国内钢铁产量总体维持较高水平的状况短期不会改变。需求方面，随着生铁、粗钢产量的回升，其一方面对焦煤、焦炭绝对量需求有所增加，另一方面其对原材料焦煤、焦炭的实际需求有所带动，其中部分补库需求在8月已有所兑现，根据今年采购偏谨慎的特点，预计后期下游需求旺季库存大幅增加有限。  
        总结与展望：进入9月，基于下游需求传统消费旺季的考虑，仍有一定的补库需求，但由于部分在8月已提前反应，因此9月补库力度空间偏谨慎。就供给方面来看，焦煤、焦炭产量维持增加格局，其中预计焦炭增幅在1%左右。总体来看，9月两品种供需相对平衡。目前煤企溢价能力相比上半年有一定的改善，而焦化厂方面也由于产成品库存较低，对于提价也有一定的需求。不过由于焦煤、焦煤下游需求主要看钢厂，而对于钢厂而言，原材料的上涨将加大生产成本，因此对焦煤、焦炭涨价接受度也偏谨慎，预计9月煤企、钢厂之间博弈加大。操作上，两品种短期离场观望为宜。