本期投资提示:
主要观点
本周全国高标水泥(P O42.5)价格上升0.1%至341 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广西南宁价格实现上调10-25 元/吨,湖南长株潭上涨40 元/吨,黑龙江、杭州等地价格下调20 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从整个淡季提价情况来看,沿江熟料价格上调成功并稳定。
南京市场价格下调主要受亚青会召开影响,在无需求支撑的情况下,价格出现小幅下调也属正常,目前P.O42.5 出厂价275-280 元/吨。从长三角市场来看,个别区域价格回落不会引发价格整体走低,目前市场正处于淡季向旺季过渡阶段,一方面龙头企业本周发货量已呈现上升趋势,且熟料库存仍在不足50%低位,不会采取大范围下调价格抢量。另一方面虽限电结束浙江和江苏生产线恢复生产,库存虽有上升,但并达到胀库的程度,仍在可承受范围内,因此在进入旺季之前,价格整体回落的可能性较小。
西北整体需求上升,甘肃、宁夏等地三季度新开工项目较多,正值施工旺季,部分区域水泥价格上调20 元/吨。东北地区受暴雨、洪水等极端天气影响,下游需求大幅减少。黑龙江哈尔滨地区水泥价格回落20 元/吨,P.O42.5价位450 元/吨。全国磨机开工率上升0.3%至55.2%,水泥库存比上升0.3%至68.6%。
投资策略:本周水泥跑输大盘1.98%。近期南京、杭州萧山部分地区价格回落,我们认为由于个别区域价格回落不会引发价格整体走低。8 月PMI 51.0%,比上月上升0.7%,创出一年来的新高,显示制造业企稳回升的态势更趋明显,同时近期稳增长政策出台,使得下半年水泥需求依然保持稳步增长。我们依然看好边际供需改善区域长三角、甘青、两湖等区域,从华东市场而言,主要推荐:海螺水泥优势最显著,而华新水泥、江西水泥弹性较大,关注巢东股份。
除华东外主要推荐需求旺盛甘青区域,受益政府中西部投资加大,推荐祁连山。
黑龙江、杭州水泥价格下调,广西价格上调
本周全国高标水泥(P?O42.5)价格上涨0.1%至341 元/吨。全国磨机开工率上升0.3%至55.2%,水泥库存比上升0.3%至68.6%。
华北地区价格稳定。农忙、高温和雨水天气等不利因素逐渐消退,但下游需求若继续呈现疲软态势,区域内水泥价格将会持续在底部徘徊。
东北地区价格回落。黑龙江哈尔滨地区水泥价格回落20 元/吨,8 月初哈尔滨地区价格在主导企业共同推动下上调20 元/吨, 后期受暴雨和洪水等极端天气影响,下游需求大幅减少,为维护客户稳定,企业将价格回调。
华东地区价格平稳为主。浙江稳中略有波动。杭州南部萧山小区域价格回落20 元/吨。江西地区受降雨影响,下游需求出现阶段性疲软,企业发货量较前期相比减少,库存略有上升,价格则继续保持平稳。
中南地区稳中有升。广西南宁以及周边地区在主导企业推动下,水泥价格上调10-25 元/吨。两湖地区均有价格上调计划。8 月24 日湖南长株潭地区主导企业再次通过行业自律,公布水泥价格大幅上调40 元/吨,截止30 日,暂无高价成交。
西南地区价格平稳。四川成都以及周边地区价格继续保持平稳,企业销往阿坝地区水泥价格小幅上调10 元/吨。云南、重庆和贵州地区价格继续以平稳为主。