收入利润增长平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013上半年医药板块实现营业收入2723亿元，同比增长16%；实现净利润209亿元，同比增长16%；实现主业净利润188亿元，同比增长15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分季度来看，2013年1Q、2Q收入增速分别为15%、17%，净利润增速分别为17%、15%，主业净利润增速分别为14%、15%。2013上半年医药板块毛利率29%，同比持平；扣除非经常性损益后的净利润率7%，同比持平。上半年经营活动现金流与净利润之比为0.6，考虑应收票据该比值上升为1.86，经营活动现金流表现良好。
        子行业分化，个股表现冰火两重天。子行业层面：中药、生物制品和医疗服务表现不俗。
        医药商业仍处于集中度快速提升阶段，化学制剂加速分化，医疗器械利润增速放缓，化学原料药持续低迷。上市公司表现冰火两重天：二季度收入增速环比显著上升的是山大华特、东阿阿胶、以岭药业、太安堂、华润三九和乐普医疗；二季度净利润增速环比显著上升的是海正药业、山大华特、双鹤药业、恒瑞医药、现代制药、华兰生物、天坛生物、复星医药、迪安诊断、嘉事堂、以岭药业、中恒集团、太安堂、白云山和华润三九；上半年综合增长质量较好的是云南白药、红日药业、白云山、新华医疗、泰格医药和迪安诊断。
        受GSK事件影响，三季度处方药可能放缓，但四季度将回升。葛兰素史克商业贿赂事件可能影响辅助用药和抗生素，致医院终端收入放缓，但随着时间推移，影响逐步消除，四季度旺季销售增长将回升。而中成药、中药饮片和生物制药收入和利润增速将快于2012年。
        投资策略：短期等待三季报，在股价调整中为明年布局基药、创新和整合。随着新版基药招标推开，其中的新入独家品种将放量；药企创新也将逐步步入收获期；收购兼并会是持续看点。九月投资组合：康美药业、云南白药、天士力、国药股份、海正药业、恒瑞医药和东阿阿胶。