投资摘要
上周商业零售行业市场表现
上周上证综指上涨1.99%,深圳成指上涨0.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商业零售板块整体大幅上涨4.73%,相对上证综指和深圳成指收益分别为2.74 %和4.28 %。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
商业零售板块的一周指数涨幅在28个中信一级行业中排名第3位。
分子行业的市场表现来看,上周商业零售行业四个子板块均呈现出不同幅度的上扬态势。其中,借力自贸区的主题性因素,百货、贸易板块领涨,涨幅分别为6.58%和6.00%。超市板块和连锁板块也分别获得2.99%和0.32%的正收益。
行业个股中,商业零售板块63只股票中,51只取得正收益,12只下跌。本周市场表现居前五位的是:津劝业(600821)、徐家汇(002561)、厦门国贸(600755)、建发股份(600153)、豫园商城(600655),涨幅分别为32.62%/29.41%/28.88%/18.18%/17.17%。市场表现居后五位的个股分别为:大商股份(600694)、通程控股(000419)、长百集团(600856)、开元投资(000516)、ST宝利来(000008),跌幅分别为5.53%/5.11%/3.99%/3.64%/3.37%。
行业与公司动态
(一)一周行业动态
1、1-7月黑龙江消费品零售总额同比增长13.0%;2、上半年温州网络零售额162.5亿 居全省第三;3、1-7月安庆消费品零售额105.6亿元;4、1-7月绵阳社会消费品零售总额359.21亿。
(二)上市公司公告
1、广州友谊(000987):公司净利降13.3% 创上市来中报最大跌幅;2、永辉超市(601933):中期净利增102.37% 开13家店;3、友谊股份(600827):净利润同比下降8.9% 百货利润基本持平 超市利润下滑放缓;4、国美电器(00493):上半年净利润同比增153% 实现扭亏;5、华联综超(600361):上半年营收64.4亿 净利同期下降6.33%;6、友阿股份(002277):友阿股份上半年净利2.99亿 同比增10.57%
投资策略
从基本面出发,终端消费改善不大,中报业绩少有超预期增长。电商和移动互联网等新兴销售渠道冲击传统商业零售行业。虽然下行空间不大,但相对收益也很难有较大突破。
近期的零售股上涨大多是由于概念题材因素:前一周受互联网金融、移动互联网题材驱动而上涨的苏宁云商、天音股份本周有所回调。而‘自贸风暴’接踵而至:上海自贸区批复的利好消息刺激上海本地零售股上涨,徐家汇、豫园商城、上海九百涨势较好。随着自贸风暴刮至天津、厦门等地,相关板块个股津劝业、厦门国贸、建发股份发力大涨。但我们认为自贸区相关细则存在不确定性,趋势性机会难以形成。
我们依旧维持对商业零售行业‘中性’的评级。主要的投资思路是:短期关注热点主题;中长期关注增长的可持续性。仍然推荐基本面较好、盈利模式稳定的个股:海宁皮城(002344)、永辉超市(601933)和华联股份(000882)。