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好当家研究报告:安信证券-好当家-600467-中报点评:静待4季度海参价格环比回升-130901

股票名称: 好当家 股票代码: 600467分享时间:2013-09-02 14:59:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴莉,李江
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持-B
研报大小: 311 KB 分享者: st****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

静待4  季度海参价格环比回升——中报点评
        ■上半年公司实现营业收入50,715  万元,同比增长5.7%;营业成本39,601  万元,同比增长18.6%;营业利润4,851  万元,同比下降53.4%;归属母公司所有者净利润6,509  万元,同比下降37.0%,每股收益0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■上半年海参价格低迷是导致公司业绩下滑的主因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海参养殖是公司核心业务,毛利贡献占比85%。受政府限制三公消费导致海参等高端海产品需求低迷、同时受供应量持续放大影响,上半年海参价格继续下滑,公司鲜参平均售价126.41  元/公斤,同比下降23.1%。鲜参捕捞量1,801  吨,同比增长14.9%,其中351  吨鲜参用于加工盐渍海参。由于销售部分去年库存盐渍干参,海参业务收入22,227  万元(盐渍海参收入8,600  万元),同比仅下降3.3%。海参业务毛利9,513  万元,同比下降17.4%,毛利率42.8%,同比下降7.3  个百分点。
        ■在行业低迷环境下,公司积极打造“育苗-养成-加工-销售”完整产业链,提升综合竞争实力。1)育苗方面,车间育苗及网箱育苗已形成年产海参苗种200  万公斤的生产规模;2)养殖方面,通过投放人工礁的方式提高了海参养殖成活率及亩产量;3)加工方面,在冻干海参、冷冻海参、即食海参和淡干海参基础上研发海参保健品,降血压产品“将压泰”已小批量生产,降血脂产品“将雪旨”和辅助治疗白血病的“参白壹号”通过药理实验和临床试验;4)继续加大品牌建设和市场开拓力度,深入开展"好当家有机刺参"品牌打造和国内市场渠道拓展,在餐饮、保健品、团购等渠道拓展方面取得较好成绩。
        

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