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研究报告:AETOS-艾拓思:汇市迎来多事之秋,风险情绪主导市场走势-130902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-02 14:11:49
研报栏目: 外汇研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: AETOS 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 13 KB 分享者: cg****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      市场概述  
          时段内市场走势较为平稳,主要货币对振幅不大,风险货币普遍回落,其中欧系货币略强于商品货币,可能是依然受到避险情绪推动,瑞郎,日元汇价均小幅上升,不过幅度有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盘前公布的经济数据好坏参半,美国个人收入增幅差于市场预期,个人消费支出月率以及核心消费者物价指数均差于预期,随后巴克莱与高盛再度下调了美国的GDP增长预期,不过从近期的美国经济表现来看,美国经济的前进动力似乎正在发生变化,相对于美国个人消费,也许制造业正在发挥著越来越大的作用,所以,对于美国GDP的表现,单独依靠个人消费表现略差便下调经济预期,有可能陷入上月的GDP预期陷阱中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于目前的经济数据,能得出来的结论是美国个人消费的复苏的确出现减缓,今日公布的消费者信心同样能够反映出这一现象,尽管密歇根大学消费者信心指数符合市场预期,但依然低于上月的高点,显示消费者的乐观情绪出现消退迹象。如果换一个角度考虑,若美国的制造业复苏强劲,美国的经济可能出现转型,如果美国由消费型的经济更多地偏向制造业经济,从汇市考虑,对于美元其实是利好的。
          叙利亚问题依然一片迷雾,目前依然没有进一步的行动,时段内美国总统奥巴马表示依然并未就叙利亚问题作出最后决定,稍早时美国国务卿再度确认叙利亚阿萨德政权使用化学武器,并表示化学武器造成了近1500人死亡,其中包括至少426名儿童,不过他同时表示,武力打击的目标并非针对阿萨德政权,有限的武力打击不会包括地面部队,市场对于美国政府的态度反应淡定。从目前来看,由于美国一直强调化学武器问题,那么也许会发生一定的武力打压,但是从目前来看,武力打压的范围可能非常有限,因此,对于汇市的影响可能有限,更多地倾向于短期影响。市场可能已经对此有预期,未来的焦点可能再度转向经济表现。
        本周风险事件密集,实际上整个九月都充满风险事件。单从下周来看,英央行,欧央行,日央行将再度公布利率决议,另外,除利率决议外,周五将迎来非农就业数据。
          除经济数据等风险事件以外,也许需要关注某些特殊事件。面对近期新兴市场货币受到抛售的问题,今日一位印度官员表示,印度与其他新兴市场国家联络,计划在离岸外汇市场上联手进行干预,同时印度,巴西可能将先行采取措施。尽管这一消息对于交易较为热络的主流货币对影响较小,但是需要注意的是,如果转化为事实,这可能改变未来外汇市场的游戏规则。如果说索罗斯击败英央行的行动首次令市场意识到投机资金的威力,那么亚洲金融风暴便是投机资金威力的高峰。但是现在情况开始出现变化,投机资金出于狼群的本能联合在一起,而弱势央行现在也有联合的可能,这样弱势央行与投机资金在短期以内可能完全对立,弱势央行更多地希望汇率保持稳定,以稳定经济前景,而投机资金希望通过更多地波动来获取利润,那么结果便是短期内市场波动率可能加大,但是长期来看就没这么简单了,利用索罗斯的反身性理论进行推导,在短期波动性增长至一个峰值后,有一方的势力可能会被大幅削弱,相对于投机资金,更倾向于央行会取得这一阶段的胜利,随后部分投机资金可能被招安,结果出现投机资金与央行相互配合的阶段,这一阶段可能的结果是波动率下降,央行对于汇率的掌控上升,但是随著时间的延续,投机资金与央行相互配合所产生的共振会超出预期,届时市场的波动率可能出现突然放大,随后一轮新的周期又将开始。也许单纯从目前来看,这一推论的意义似乎不大,但是如果成真,汇市的波动可能会趋于复杂,届时对于央行的政策预期影响将更大,而多数人似乎都不擅长预期央行的政策,汇市弱肉强食的环境可能趋于更加恶劣。
      GOLD/USD金价周五下跌。美国假日长周末到来之际,市场对叙利亚军事行动的担忧挥之不去,交易员离场观望。
        纽约商品交易所Comex分部,交投最活跃的十二月黄金期货结算价跌16.80美元,至每盎司1,396.10美元,跌幅1.2%。该合约8月份累计上涨6.3%。
        金价盘中一度收复失地,因美国国务卿克里(John  Kerry)在电视讲话中阐述了干预叙利亚的理由。但很快黄金期货回吐了这些涨幅。
        Heritage  West  Financial的分析师Ralph  Preston称,市场预计短期内不会采取军事行动。
        此外,有关美国良好的经济数据或促使美国联邦储备委员会(Federal  Reserve,  简称:美联储)缩减经济刺激计划的预期也令金价承压。周四公布的数据显示,第二季度美国经济增速快于预期。

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