近期華爾街最夯的單字為Septaper,搜尋Google 網站就能找出7 萬多筆的相關資料,所謂Septaper 源自於九月(September)以及QE 退場(Taper)合成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】歷年來9 月份為歷史上股市較為動盪的月份,過去30 年來道瓊指數9 月份下跌的機率近6 成,最大跌幅曾達到12.25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年九月份更是多事之秋,包括Fed QE 退場計畫、美國預算審查、德國國會大選以及敘利亞戰爭,都將是影響市場走勢的重要因素。
其中以Fed 是否進場退場最為關鍵,近期所公告的FOMC 會議記錄,並未明表態,但觀察Fed 的官員近期的言論,市場研判有75%-80%Fed 在9 月份將會宣布QE 退場機制。過去量化寬鬆政策,央行藉以購買政府及企業債券等資產,增加貨幣流通量,進而刺激銀行借貸,來推動經濟成長的策略,已經逐漸發酵。柏南克實施QE 後,不但即時穩住2008 年金融風暴,低利率也促進房市銷售成長,企業也因為成本下降,而開始聘僱新員工,失業率降至7.5%。然而,我們認為由於美國經濟上漲動能仍不穩定,Fed 可能會採取較為謹慎的政策,預期採用階段式QE 退場方式可行性較大,且目前通膨水準低,短期間亦將持續維持低利率的政策。
除了經濟改善外,柏南克的QE 政策也徹底改變全球的投資市場,債市有央行收購的支撐,股市也因為企業獲利表現亮眼而推升股價,創造出股債雙贏的局面。然而,面對QE 即將退場的變數,市場也開始失去方向,出現股債市同步修正的現象。
面對September 市場的動盪,KBI 對未來股票市場仍是信心滿滿,認為目前美國經濟持續在改善中,QE 退場為勢在必行的政策,在短線震盪的格局當中,建議以基本面佳的水資源基金做為布局標的,水為民生必需品,具有獨特的投資價值。S-Network 全球水指數成立迄今累計報酬達155.36%,遠優於MSCI 世界指數(63.55%),且在第四季上漲機率為81.82%,投資人不妨可以考慮逢低分批承接。