投资要点：
        净利润、净资产和新业务价值表现均好于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）中国平安2013  年上半年实现归属于母公司股东净利润179  亿元，同比增长28%，对应每股收益2.26元，寿险、产险、银行业务净利润分别增长33%、27%和10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）归属于母公司股东权益1727  亿元，较年初增8.2%，较一季末增2.6%，每股净资产21.82元。3）上半年新业务价值101  亿元，同比增长14.2%，新业务价值率继续提升，好于市场预期。寿险EV  较年初增8%，集团EV  增9%。董事会建议派发股息每股0.20  元。
        量价齐升，新业务价值增速远超同业。新业务价值率由2012  年同期的26.4%提高至28.9%，个险与银渠道期限结构均有优化。平安寿险新单保费同比增长5.5%，其中，个险、银行、团险渠道的新单保费分别增长13%、-28%和10%，NBV  分别增长15%、-4.6%和10%。业务质量相对稳定同时，营销员数量较逆势增长7%至54.9  万人，领先同业。从细分保费和产能数据上看，寿险业务企稳回升：1）个险渠道保费结构改善，趸缴保费减少36%，期缴新单保费实现14%正增长；2）营销员人均产能7641  元/月，同比增长4.3%；3）银保趸缴保费减少37%，期缴保费正增长7%。平安寿险执行“二元战略”，渠道向三四线城市下沉，因此产能稳定的同时营销员数量增长较快。预计2013  年全年新业务价值将实现10%左右增长。
        产险综合成本率由  1H2012  的93.1%提高至95.5%，但远好于行业平均和太保产险。平安产险2013  年上半年加强保单承保质量控制导致保费增速放缓，同比增15%。其中，来自交驻销售和电销的保费增长14%，渠道贡献达43%。预计车险保费的50%以上来自交叉销售和电话渠道，平安对渠道的掌控能力远高于同业，能最大限度的避免恶性竞争的影响。产险下半年监管更加严格，价格竞争或将止步；同时，此前市场担忧的车险条款费率改革将暂缓执行，车险业务仍享制度红利，未来承保利润率可能有所提升。预计平安产险2013  年综合成本率96%左右，结合保费收入15%左右的增长，产险承保利润预计维持稳定。