康師傅2013年第二季獲利較Bloomberg市場預估/本中心預期低14%/19%：康師傅2013年第二季營收為27.75億美元，年增6.5%、季增4.8%，較Bloomberg市場預估/本中心預期低2%/5%；第二季稅後純益9,200萬美元，年增5.2%，但季減12.5%，較Bloomberg市場預估/本中心預期低14%/19%，主要因銷量和獲利能力不如預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2013年第二季方便麵銷售較前一季下滑，上半年糕餅業務呈虧損狀態：  2013年第二季方便麵銷售額年增5.3%，但季減20%，該業務稅後純益年增2.5%，佔公司整體稅後純益的63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由於競爭激烈，因此第二季康師傅方便麵的市佔率季減1.1個百分點至55.4%。2013年上半年公司糕餅業務虧損589萬美元，主要由行銷費用和通路建設成本上升所致。受旺季帶動，第二季飲料銷售額分別年增/季增6%/22%。
        毛利率擴大，而稅後純益率較前一季下降：2013年第二季康師傅整體毛利率微幅年增/季增0.11/1.18個百分點。上半年方便麵和糕餅業務的毛利率分別年減0.25/0.82個百分點至29.2%/36.9%，反觀飲料業務毛利率則年增0.25個百分點至30.2%。第二季管銷費用佔營收比重為26.8%，年增/季增2/4個百分點，高於預期。此外，公司第二季稅後純益率季減0.7個百分點至3.3%。
        目標價調降至20港元，維持「持有-超越同業」評等：我們預期2013年下半年方便麵/飲料銷量將與上半年持平，而由於促銷活動減少，下半年整體毛利率可望有所改善。我們將康師傅2013/14年預估獲利下修10.5%/10.7%，以反映其銷量成長與獲利能力下滑。每股盈餘下調導致本中心目標價亦調降至20港元；新目標價係以現金流量折現和本益比評價法取平均計算而得。