我们的观点：
        1）  7月份经济数据向好，三、四季度经济走势仍待政策影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        当前经济运行总体平稳，7月主要经济指标在预期之内，没有意外性冲击，政府今年保增长的目标为7.5%，上半年已达7.7%，预计三季度可达7.5%，四季度乐观预计达7.3%左右，即使四季度下滑到7.1%，全年经济增长目标7.5%也基本能实现，但经济下行压力加大，CPI面临输入性通胀的影响，因此经济也存在失速风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下半年的主要问题集中在金融市场的不确定性。
        2）  风险资产价格的趋势下行需等待对经济增速下行的再次确认
        7月数据显示中国经济基本面温和企稳，但GDP仍处于下行通道中，政策仍在真空期内，外围市场因为QE的退出预期和利比亚局势危机而充满了不确定性，市场情绪仍待抚慰，11月的十一届三中全会应是当前市场上的最大期待，短期内，市场受外围影响大，中期来看，市场对中国经济整体预期普遍向好，另外从美林时钟角度来看，也可以静待股市入市机会。
        我们的策略：
        1）  债券，风险累积，持观望态度
        资金利率的底部抬高影响海外市场波动加大后导致的流动性变局，加上国内信用风险的集中释放，信用供给存在潜在压力，我们仍旧对信用债投资持谨慎态度。国债方面，央行保持“放短锁长”的货币政策基调，预计中长端有进一步上升的空间。
        2）  股票，短线谨慎  中线可期
        近期宏观数据表明经济企稳，股市有上涨动力。但在QE退出预期下，资金面成为股市上涨的最大掣肘。两种因素交织下，股市短期仍将大概率震荡。随着三中全会召开时间确定，政策红利预期会使相关板块受益。建议关注地产、医药行业。
        3）  商品，短期震荡偏强
        当前的价格正在迅速超支市场预期，在9月份数据密集到来时，大宗商品和风险资产的价格在这个位置下，遇到风吹草动即将大幅波动，大幅波动情况下的商品策略很难维持此前的单边策略。