􀁺  山东黄金（600547.SS）2008  年中期营业收入增长237%，利润总额增长141%，归属母公司净利润大幅增长435%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现EPS1.40  元，ROE增加10.24  个百分点，为23.29%
􀁺  公司业绩的大幅增长最主要的原因在于，报告期内山东黄金通过对山东黄金集团增发，注入了包括玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、鑫汇金矿和金仓矿业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断通过增发，公司矿金产量将由6.25  吨大幅增加到15.12  吨。
􀁺  报告期内，公司主要产品黄金价格上涨13%，而公司通过对旗下矿山的整合，我们判断矿金吨矿生产成本增幅低于5%，从而使公司矿金毛利率增加2  个百分点。
􀁺  由于美元的走强，公司主要产品黄金价格在下半年面临逐步滑落的风险，因此我们预计公司盈利增速在下半年将有所放缓。
􀁺  公司未来抵御产品价格下滑的措施将体现在提高现有矿山的产量和依托山东黄金集团，择机注入成熟的矿山。
􀁺  预计08  年实现EPS：2.62  元，未来2  年盈利增长分别为：1.52%和-11.8%，