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青岛海尔研究报告:上海证券-青岛海尔-600690-业绩增长稳定-130829

股票名称: 青岛海尔 股票代码: 600690分享时间:2013-09-02 09:38:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓永康
研报出处: 上海证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎增持
研报大小: 281 KB 分享者: zqs****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动态事项:
        公司公布2013  年半年报:2013  年上半年,公司实现营业收入429.71  亿元,同比增长6.18%;实现归属于上市公司股东的净利润21.31  亿元,同比增长15.03%,实现每股收益0.79  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点:
        收入增长稳定
        2013  年上半年,公司收入同比增长6.18%,其中空调业务同比增长8.64%,这主要是由于公司通过推进产品创新,提升产品结构,实现了高端价位段市场份额的提升;渠道综合服务业务收入同比增长57.90%,这主要是由于公司继续推进平台化进程,将营销网、物流网、服务网及虚网打造为开放的服务平台,已为家电、家具、卫浴、电商领域等多个行业提供全国性的物流服务,并成功吸引淘宝、亚马逊等4  大电商进入日日顺物流平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年上半年,冰洗行业相对平淡,我国冰箱和洗衣机销量分别同比下降7.86%和2.03%。公司冰箱收入同比下降0.97%,洗衣机收入同比增长1.92%,冰洗收入增长较慢,但仍好于行业平均水平。
        盈利能力继续增强
        2013  年上半年,得益于产品结构调整和原材料价格下跌,公司的毛利率达到24.76%,同比提升0.17  个百分点;另外,由于规模效应和渠道整合带来的协同效应,公司上半年期间费用率仅为17.36%,同比下降0.65  个百分点。毛利率提升和期间费用率下降导致公司上半年的净利率首次超过6%,达到6.29%,同比提升0.37  个百分点。
        高端产品市场份额进一步提升
        公司在风冷冰箱、大容量多门冰箱继续保持技和份额优势,在三门风冷冰箱市场份额达到60%;在7,000~9,000  元价位段,海尔冰箱零售份额为26.9%,同比提升3.7  个百分点。公司在洗衣机业务上强化滚筒洗衣机、变频洗衣机等高附加值产品竞争力,海尔滚筒洗衣机在4,000  元以上价位段零售额市场份额为22.6%,同比提升2.5  个百分点。

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