事件：
        发布2013  年半年报：公司2013  年上半年营业收入为134.40  亿元，较上年同期增长8.38%；归属于母公司所有者的净利润为6.27  亿元，较上年同期增长1120.71%；基本每股收益为0.39  元，较上年同期增长1121.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        产品需求好转，新车型投放计划不断，有望带动营业收入保持快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上半年，公司汽车需求好转，共销售10.6  万辆，同比增长16.39%，增幅好于乘用车整体增速。分品牌看，奔腾增长最快，上半年销量同比增长35.85%，马自达同比增长9.52%，欧朗同比大降51.81%，而5  月新上市的红旗规模较小，两个月共销售598  辆。产品销售规模的快速增长带动公司营业收入同比增长8.38%，增幅低于销量增速，说明产品平均售价有所降低。公司5  月正式推出的两款新车奔腾X80  和红旗H7  在下半年将逐渐放量，再加上下半年新B50、马自达CX-7  有望上市，2014年，改款B70、新马6  预计上市，未来几年受公司新车型投放驱动，公司汽车销量和收入有望保持快速增长。
        汇率变化带动采购成本下降，毛利率显著走高。上半年，主要受日元大幅贬值影响，使得公司零部件采购成本大幅降低，进而推动产品毛利率大幅提升。上半年，公司整体毛利率为25.86%，较上年同期大幅提升8个百分点。下半年，我们预计日元保持弱势的概率较大，再加上公司产品结构逐渐上移，因此可保持较高的毛利率。
        业绩大幅扭亏超预期，下半年可持续。上半年，归属于母公司所有者的净利润为6.27  亿元，同比大幅扭亏（上年同期亏损6  千万）。业绩大幅提升主要来自：产品销售规模的增加，零部件采购成本的降低，毛利率得到大幅提升。下半年，汽车行业传统销售旺季“金九银十”的到来，为公司销量增长打下基础，再加上刚上市几个月的奔腾X80  已经得到市场认可，随着产能的逐渐释放，单月平均销量有望超6000  辆。而另一款新产品红旗H7  将受益于公车自主化，有望逐渐放量，下半年业绩增长可持续。此外，公司未来几年新车投放步伐加快，零部件自配率逐渐提升，能够保证公司销售规模的快速增长，进而保障业绩增长。
        盈利预测与投资建议。公司经过几年的深入研发，新车投放计划不断，刚上市的产品初步得到市场认可，未来有望成为公车自主化的最大受益者。我们预计公司2013、14、15  年EPS  分别为：0.63  元、0.73  元和1.16  元，按当前价格（8  月28  日收盘价14.38元）算，2013、14、15  年PE  分别为23、20  和12，结合公司的较高成长性，暂给予“增持”评级。
        风险提示：公车自主化推行力度不到位；新车销量未达预期；人民币对日元汇率的大幅波动。