2013年上半年净利润同比增长30.84%，略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年上半年，公司实现营业收入10.36亿元，同比增长26.64%；实现营业利润2.6亿元，利润总额2.67亿元，归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，分别同比增长34.85%、35.46%、30.84%；基本每股收益0.347元，略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第2季度公司实现营业收入5.86亿元，同比增长19.46%，环比增长30.31%；实现归属母公司所有者的净利润1.32亿元，同比增长27.26%，环比增长44.4%。  
        固废处置市政工程业务稳健，环保设备销售大幅增长。公司主营业务发展态势良好。固体废弃物处置工程市政施工是公司业务量最大的一块，上半年贡献总收入的70.14%，实现收入7.27亿元，同比增长15.91%，毛利率为37.46%，基本与上年同期持平，实现毛利同比增长12.93%。环保设备安装及技术咨询业务实现收入1.52亿元，同比增长228.18%，占总收入的14.64%，毛利率为42.91%，同比下降22.09%，实现毛利同比增长116.65%。业务收入大幅增长是因为环保设备销售业务增加，毛利率下降较多是因为上半年毛利较高的技术咨询业务占比较去年同期减少。此外还有污水处理业务和自来水业务，分别占比10.14%和4.97%，上半年这两块业务均实现收入的增长和毛利率的提升。  配股募资致财务费用大幅减少。
        上半年公司销售费用和管理费用控制良好，销售费用同比增长30.79%，管理费用基本与上年同期持平。由于公司上半年成功配股募集资金偿还银行贷款，相应利息减少，财务费用同比减少51.19%，致使期间费用率从上年的14.52%大幅下降至8.62%。  实施固废处置领域全产业链，布局多项环保细分领域。公司业务领域涉及固废处置全产业链，包含设备研发制造、工程承建和BOT运营，在城市生活垃圾处理、餐厨垃圾及再生资源利用领域均有涉足。上半年公司加大对中西部城市的营销布局，拓展餐厨垃圾的营销，并购多家固废处理类公司，业务量持续提升。湖南静脉产业园项目于2013年年初开工建设，未来2年将加速公司固废处置工程项目收入的增长。  
        维持"推荐"的投资评级。预计2013/2014年公司EPS分别为0.93元、1.26元，对应PE分别为39倍、29倍。公司作为固废处置行业龙头，在手订单充足，业务扩张能力强，业绩保持快速增长趋势，维持"推荐"的投资评级。  
        风险提示：政策落实低于预期，项目进展低于预期，市场竞争加剧毛利率下降，工程回款缓慢现金流紧张。