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罗莱家纺研究报告:兴业证券-罗莱家纺-002293-2013年中报点评:低基数效应下单季度净利润大幅增长-130828

股票名称: 罗莱家纺 股票代码: 002293分享时间:2013-09-02 09:11:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚永华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 469 KB 分享者: tea****cn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        罗莱家纺公布2013  年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年上半年,公司实现营业收入10.8  亿元,同比增长4.01%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37  亿元,同比增长2.56%;实现EPS0.49  元,同比增长2.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013  年第二季度,公司实现营业收入4.6  亿元,同比增长9.61%;实现归属于上市公司股东的净利润0.51  亿元,同比增长87.82%。
        点评:
        单季度营业收入增速有所回升
        2013  年第二季度,公司单季度营业收入同比增长9.61%,增速较2013  年第一季度(0.17%)有所回升。分产品来看,2013  年上半年公司的5  大类产品贡献营业收入同比均有所上升,但各类产品的毛利率同比均有所下降(见表1)。
        分区域来看,除了外销收入增速同比略有下降之外,2013  年上半年公司国内各大销售区域营业收入同比均有所增长(见表2)。
        单季度净利润同比大幅增长
        得益于去年同期的低基数,2013  年第二季度公司税后净利润同比增长87.82%,主要因为:1)公司毛利率同比增长了4.65%。与去年同期相比,公司今年今年第二季度直营门店销售占比有所提升,同时打折促销相对减少,使得毛利率同比明显增长。2)在严控费用的基调下,公司2013Q2  销售费用率及管理费用率同比分别下降2.15%及0.24%,费用控制较为出色。
        

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